Sky Governance-Vorschlag will den USDC PSM-Puffer auf 800 Millionen Dollar verdoppeln

TL;DR

• BA Labs hat vorgeschlagen, die wichtigsten LITE-PSM-USDC-A-Parameter im Sky Stablecoin-System von 400 Millionen auf 800 Millionen zu verdoppeln.
• Dem Vorschlag zufolge belaufen sich die USDC-Reserven auf 4,13 Milliarden, ein Anstieg von 108 % seit der letzten Neukalibrierung im Oktober 2024.
• Die Änderung würde die tägliche Auffrischungskapazität auf 1,6 Milliarden und die gesamte Bereitstellungskapazität auf 2,4 Milliarden erhöhen, so der Forumsbeitrag.
• Die Aktualisierung wurde vom Core-Facilitator-Team für eine bevorstehende Executive Vote genehmigt, bedarf jedoch noch der formellen Zustimmung, bevor sie in Kraft tritt.

Sky Governance erwägt eine wesentliche Parametererhöhung für sein LITE-PSM-USDC-A-Modul, ein Schritt, der die Fähigkeit des Systems zur Bewältigung großer USDC-bezogener Stablecoin-Kapitalflüsse erweitern würde.

In einem Forumsbeitrag vom 11. Juni schlug BA Labs in seiner Funktion als Core Council Risk Advisor vor, sowohl den vorab geprägten DAI-Puffer als auch den DC-IAM-Gap-Parameter von 400 Millionen auf 800 Millionen zu erhöhen. Der Vorschlag beschreibt LITE-PSM-USDC-A als den dominanten USDC-DAI-Handelsplatz im Sky Stablecoin-System.

Sky-Vorschlag zielt auf größere Stablecoin-Kapitalflusskapazität

Das Peg Stability Module ist ein wesentlicher Bestandteil der Stablecoin-Infrastruktur. Vereinfacht ausgedrückt hilft es, Konvertierungs-Kapitalflüsse zwischen USDC und DAI oder verwandten Sky-Ecosystem-Assets aufzunehmen, sodass das System die Nachfrage decken kann, ohne in Zeiten starker Aktivität unnötigen Druck zu erzeugen.

BA Labs gab an, dass die USDC-Reserven derzeit bei 4,13 Milliarden liegen. Das ist mehr als das Doppelte des Niveaus bei der letzten Neukalibrierung am 07.10.2024, wobei der Vorschlag einen Anstieg der Reserven um 108 % seitdem anführt.

Die empfohlene Parameteränderung würde den Puffer und den Gap auf 800 Millionen verdoppeln. Laut dem Beitrag würde dies die tägliche Auffrischungskapazität auf 1,6 Milliarden pro Tag und die Bereitstellungskapazität auf 2,4 Milliarden anheben.

Warum der Puffer wichtig ist

Große Stablecoin-Systeme können plötzliche Kapitalflüsse erleben, wenn Nutzer zwischen Assets rotieren, Liquidität einlösen oder auf Marktstress reagieren. Wenn die Kapazität des Moduls im Verhältnis zur Nutzernachfrage zu gering ist, benötigt das System möglicherweise häufigere Parameteranpassungen oder sieht sich an Tagen mit hohem Konvertierungsvolumen mit engeren Liquiditätsbedingungen konfrontiert.

Der Vorschlag verweist auf mehrere bedeutende historische Kapitalflussereignisse. Der stärkste einzelne SellGem-Tag, den BA Labs anführt, entzog am 18.05.2026 1,75 Milliarden DAI. Weitere große Tage umfassten 1,60 Milliarden am 20.06.2025, 1,41 Milliarden am 21.10.2025, 1,41 Milliarden am 05.03.2026 und 1,31 Milliarden am 13.01.2026.

Diese Zahlen erklären, warum der vorgeschlagene Puffer nicht nur ein technisches Governance-Detail ist. In einem Stablecoin-System mit Milliarden an Reserven können Parametergrenzen direkt beeinflussen, wie reibungslos große Kapitalflüsse durch das Protokoll fließen.

Wartet noch auf formelle Genehmigung

Der Vorschlag stellt fest, dass das Core-Facilitator-Team die Änderung am 12. Juni für die Aufnahme in eine bevorstehende Executive Vote genehmigt hat. Das bedeutet, dass die Aktualisierung verfahrensmäßig vorangeschritten ist, aber noch keine aktive Protokollrichtlinie geworden ist.

Für DeFi（Dezentralisierte Finanzen）-Nutzer besteht der wichtige Unterschied darin, dass es sich hierbei um eine vorgeschlagene Risiko- und Liquiditätsanpassung handelt und nicht um eine bereits durchgeführte Änderung. Wenn sie in einer Executive Vote genehmigt wird, würden die höheren Limits dem Sky-System mehr Spielraum geben, um große USDC-Konvertierungs-Kapitalflüsse ohne wiederholte manuelle Neukalibrierung zu bewältigen.

Der Schritt zeigt auch, wie die Stablecoin-Governance zunehmend auf Liquiditätsoperationen in sehr großem Maßstab ausgerichtet ist. Mit wachsenden Reserven können Parameter, die einst ausreichend erschienen, für die tatsächlichen Transaktionsmuster des Systems zu klein werden.

Für Sky lautet die Frage nun, ob die Governance darin übereinstimmt, dass die Verdoppelung des LITE-PSM-USDC-A-Puffers die richtige Reaktion auf dieses Wachstum ist.

Die primäre Quelle für diesen Artikel ist das Sky Governance Forum unter Sky Forum