Trumps neuer Fed-Vorsitzender könnte ihn in Rage versetzen

Ein Streitpunkt zwischen Präsident Donald Trump und Fed-Chef Jerome Powell war Powells Weigerung, Trumps Forderungen nach Zinssenkungen nachzukommen. Nun wird Trumps Nachfolger gezwungen sein, ihm zu sagen, dass er wahrscheinlich denselben Weg einschlagen wird.

The Economist berichtete am Dienstag, dass der glücklose Vorsitzende Kevin Warsh „seine Argumente für niedrigere Zinssätze zerbröckeln sah". Der Bericht bezeichnete es als „ironisch", dass Warshs Leben miserabel werden wird, da Trump niedrigere Zinssätze fordert, obwohl die jährliche Inflation auf den höchsten Stand seit 2023 gestiegen ist (3,8 Prozent).

Über den größten Teil seiner Karriere war Warsh ein „Inflationsfalke", doch in den letzten Jahren hat er dieselbe Politik wie Trump befürwortet.

„Warshs charakterfremde Taubenhaftigkeit provozierte schiefe Lächeln, aber keine Verachtung von anderen Zentralbankern, von denen die meisten froh waren, dass Mr. Trump jemanden Vernünftigen für die Stelle gewählt hatte", sagte The Economist. „Leider ist die glückliche Übereinstimmung vorbei. Die Argumente für niedrigere Zinssätze sind zusammengebrochen. Mr. Trump will immer noch Zinssenkungen, aber wenn überhaupt, erfordern die heutigen wirtschaftlichen Bedingungen strafferes Geld."

Seit Warsh Fed-Vorsitzender wurde, hat sich der US-Arbeitsmarkt gestärkt. Viele Faktoren, wie eine niedrige Arbeitslosenquote und geringe Einwanderung, lassen die Wirtschaft gut dastehen. Schließlich befinden sich die Aktienmärkte auf den höchsten Niveaus aller Zeiten. The Economist beschrieb es als eine Art Zuckerrausch durch Steuersenkungen und Unternehmen der künstlichen Intelligenz (KI).

Das Problem ist jedoch, dass dies nun die Auswirkungen sind, mit denen die alltäglichen Amerikaner konfrontiert sind. Die meisten Menschen sehen sich mit steigenden Benzinpreisen, höherer Inflation und stagnierenden Löhnen konfrontiert, die nicht mit den höheren Kosten Schritt halten. Die Federal Reserve bevorzugt eine Inflationsrate von 2 Prozent. Die USA haben das seit der Pandemie nicht mehr erreicht.

„Überschreitungen könnten sich in den Erwartungen der Öffentlichkeit festsetzen. Inflation, die mit Öl begann, könnte ein Eigenleben entwickeln", sagte der Bericht. „Die neuartigen Argumente, die Warsh für niedrigere Zinssätze vorgebracht hat, wirken wackeliger denn je. Während er um Trumps Nominierung kämpfte, behauptete er, er habe seine langjährige Falkenposition aufgegeben, weil er Fortschritte bei KI gemacht habe. Die Technologie würde bald solchen Überfluss entfesseln, so sein Argument, dass die Inflation besiegt werden würde und der Fed genug Spielraum bliebe, die Zinssätze zu senken."

Nahezu das Gegenteil ist eingetreten.

Der Boom bei Rechenzentren und die Höchststände an den Aktienmärkten hätten den Konsum belebt, so der Bericht. Damit wahrscheinlich auch die Inflation.

Warshs andere Idee ist es, seine Anleihebestände zu verkaufen, was die Geldpolitik über die Bilanz straffen würde. Er glaubt, dass sie dadurch letztendlich gleichzeitig die Zinssätze senken könnten. The Economist beschrieb es als den Versuch, einen Raum komfortabel zu halten, indem man gleichzeitig Heizung und Klimaanlage laufen lässt.

The Economist ist der Meinung, dass die Auswirkungen gering wären. Ein Verbündeter von Warsh, der frühere Fed-Gouverneur Stephen Miran, deutete an, die Bilanz um etwa 5 Prozent des BIP zu schrumpfen. Experten sagen jedoch, dass dies die langfristigen Anleiherenditen um etwa denselben Betrag erhöhen würde wie eine Zinserhöhung um nur 0,25 Prozent, was wahrscheinlich zu hoch ist.

Anleihekäufe signalisieren auch, wohin die Zinssätze steuern. Zum Beispiel zeigte es nach der Finanzkrise 2007–09, dass die Zinssätze lange Zeit nicht steigen würden. Aber mit Warshs Plan würden Bilanz und Zinssätze sich in entgegengesetzte Richtungen bewegen. Am Ende könnte es den Zinssätzen langfristig nicht helfen, da es signalisieren würde, dass die Zinssätze kurz vor einem Rückgang stehen.

• george conway
• noam chomsky
• civil war
• Kayleigh mcenany
• Melania trump
• drudge report
• paul krugman
• Lindsey graham
• Lincoln project
• al franken bill maher
• People of praise
• Ivanka trump
• eric trump