CFTC schafft 30-jährige Schweigeregel in freiem Meinungsumschwung ab

Die Derivate-Regulierungsbehörde, die Commodity Futures Trading Commission, hebt eine 30 Jahre alte Regel auf, die Vergleichsparteien daran hinderte, sich öffentlich zu verteidigen. Laut einer Ankündigung der Behörde am Mittwoch wird die 1998 eingeführte Schweigeregel unmittelbar nach ihrer Veröffentlichung im Federal Register abgeschafft. 

Frühere Kritik von Konservativen konzentrierte sich auf die Behauptung, dass die Regel die Redefreiheit der Angeklagten untergrabe – eine Ansicht, die die CFTC offenbar teilt. Bei der Erläuterung ihrer Position erklärte die Behörde: „Die Regel verletzt direkt die Rechte der Amerikaner nach dem Ersten Zusatzartikel und dient dazu, die Durchsetzungsmaßnahmen der Behörde vor dem amerikanischen Volk zu verbergen."

Befürworter der Handelsrückabwicklung argumentieren, dass die bisherige Politik die Grenze zwischen rechtlicher Rechenschaftspflicht und Reputationskontrolle verwischte und Vergleichsparteien effektiv daran hinderte, ihre eigene Version der Ereignisse darzulegen. Darüber hinaus haben Kritiker von Schweigeklauseln seit Langem argumentiert, dass sie ein Ungleichgewicht in Durchsetzungsvergleichen schufen, bei dem Angeklagte Strafen zahlten, aber auch daran gehindert wurden, ihren Ruf öffentlich zu verteidigen.

Die New Civil Liberties Alliance hatte 2019 eine Petition gegen die CFTC-Schweigeregel eingereicht

Die Aufhebung der Bestimmung harmonisiert die CFTC-Praxis mit der Mehrheit der Bundesbehörden, erhöht die Durchsetzungsflexibilität zur Schonung von Verwaltungsressourcen, schafft Rechtssicherheit und beschleunigt die Entschädigung von Opfern.

David Miller, Direktor der Durchsetzungsabteilung, erklärte: „Die heutige Maßnahme harmonisiert den Vergleichsansatz der Kommission mit dem anderer Behörden und gewährleistet fairere Lösungen in Durchsetzungsangelegenheiten." 

CFTC-Vorsitzender Michael S. Selig merkte ebenfalls an: „Ich freue mich, dass wir die No-Deny-Politik aufheben, was im Einklang mit den Regulierungsbehörden der gesamten Regierung steht." 

Die CFTC-Politik stieß bis 2019 auf keinen formellen Widerstand, als die New Civil Liberties Alliance, eine gemeinnützige Rechtsgruppe, eine Petition zu ihrer Abschaffung einreichte. Die Gruppe hatte behauptet, dass die Regel wahrhaftige Meinungsäußerungen einschränke und dem Gemeinwohl nicht diene. Sie behauptete ferner, dass die CFTC keine rechtliche Grundlage für den Erlass der Schweigeregel hatte. 

Jüngst behauptete die Gruppe, dass die Kommission ihre Petition monatelang zurückgestellt hatte und dabei zahllose Betroffene in dieser Zeit zum Schweigen gebracht wurden. Sie hoffte, dass die Behörde den betroffenen Personen Abhilfe verschaffen würde.

Dennoch kündigte die CFTC am Mittwoch an, dass sie No-Deny-Klauseln, die bereits in bestehenden Vergleichen verankert sind, nicht durchsetzen werde, und erklärte, dass sie keine Maßnahmen ergreifen werde, wenn Parteien gegen diese verstoßen. 

Die SEC hat ihre 50 Jahre alte Schweigeregel früher abgeschafft

Im Mai beendete die U.S. Börsenaufsichtbehörde SEC ihre Schweigeregel. Zu diesem Zeitpunkt erklärte der Vorsitzende der Behörde, Paul Atkins: „Regierungskritische Äußerungen sind ein wichtiger Teil der amerikanischen Tradition", und fügte hinzu, dass die Änderung es vergleichsschließenden Angeklagten ermöglichen würde, die Behörde öffentlich zu kritisieren. 

Chris Iacovella, Präsident der American Securities Association, begrüßte den Wandel und argumentierte, dass die frühere SEC-Politik die freie Meinungsäußerung untergraben habe, indem Angeklagte davon abgehalten wurden, sich nach einem Vergleich zu äußern. 

Seit mehr als fünf Jahrzehnten hat die Regel vergleichsschließenden Angeklagten untersagt, Vorwürfe zu bestreiten, die sie nicht zugeben wollten. Berichten zufolge wurde die Regel eingeführt, um jeden Eindruck zu verhindern, dass die Vorwürfe der Behörde unbegründet seien. 

Ben Schiffrin von der Finanz-Interessenvertretungsgruppe Better Markets kritisierte jedoch die SEC dafür, die Regeländerung ohne öffentliche Konsultation umzusetzen. „Die SEC sollte wollen, dass die Öffentlichkeit keinen Zweifel daran hat, dass ihre Sanktionen auf Verstößen gegen die Wertpapiergesetze beruhen", sagte er in einer Erklärung.

Vor der Aufhebung hatte sich die Behörde gegen Richtlinienänderungen gewehrt. Im Jahr 2024 erklärte Kommissarin Hester Peirce, dass die Regel unter den Regulierungsbehörden ein Ausreißer sei und dass öffentliche Dementis in der Praxis keine Probleme verursachten. Im Jahr 2017 hatte James Valvo, Rechtsberater und Senior Policy Advisor am Cause of Action Institute, ein Papier verfasst, das Bedenken sowohl zu den SEC- als auch zu den CFTC-Schweigregeln thematisierte. Damals hatte er einen gerichtlichen Eingriff in die Politik gefordert, obwohl keine bedeutenden Maßnahmen ergriffen wurden.

In ihrer letzten Ankündigung zur Regeländerung erklärte die SEC, dass sie nicht beabsichtigt, frühere Durchsetzungsmaßnahmen zu überprüfen, wenn Angeklagte gegen ihre ursprünglichen No-Deny-Bestimmungen verstoßen, auch nicht nach der Aufhebung.

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