Kit Juckes von Societe Generale verknüpft die Preisentwicklung des Dollars mit sich verändernden Zins- und Wachstumsdifferenzialen und stellt fest, dass die US-amerikanischen 2-jährigen Treasury-Renditen seit dem Krieg mit dem Iran gestiegen sind, während der Dollar-Index nur moderat zugelegt hat. Er argumentiert, dass der Dollar noch Potenzial für eine Erholung hat, wobei die DXY-Prognose der Bank für Ende 2026 über dem Bloomberg-Konsens liegt.
US-Renditen übertreffen Mitbewerber und stützen den Dollar
„Das nachstehende Diagramm des Dollar-Index und der 2-jährigen Anleiherenditen erzählt dennoch eine interessante Geschichte. Der Dollar erholte sich bereits vor der Präsidentschaftswahl und setzte diesen Trend bis Januar 2025 fort."
„Von September 2025 bis zum Ausbruch des Krieges mit dem Iran blieben die 2-jährigen Treasury-Renditen trotz starken Wirtschaftswachstums, eines Investitionsbooms und marginaler Anzeichen von Inflationsdruck niedrig, in einer Spanne von 3,4–3,7 %. Im gleichen Zeitraum bewegte sich der Dollar-Index in einer Spanne von 96–101, während EUR/USD zwischen 1,14 und 1,21 gehandelt wurde."
„Der Krieg veränderte den Zinsausblick, wobei die 2-jährigen Renditen seit Kriegsbeginn um über 6 % gestiegen sind. Der Dollar hat sich erholt, jedoch nur moderat im Vergleich zu den von uns beobachteten Zinsbewegungen."
„Dennoch ist der Trend (US-2-jährige Renditen steigen schneller als anderswo) deutlich genug erkennbar."
„Der Tag zwischen einem europaweiten Feiertag und dem Wochenende ist keine gute Zeit für gewagt Prognosen über das weitere Geschehen, aber der Dollar hat von hier aus noch Potenzial zur Erholung."
(Dieser Artikel wurde mithilfe eines Tools für künstliche Intelligenz erstellt und von einem Redakteur überprüft.)
Source: https://www.fxstreet.com/news/us-dollar-index-rates-support-further-gains-societe-generale-202605151121
