Robinhood reicht zweiten Venture-Fonds RVII ein und zielt auf frühere Startups nach KI-getriebenem Aufschwung

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Robinhood beantragt zweiten Venture-Fonds RVII und zielt auf frühphasige Startups nach KI-getriebenem Kursanstieg

Robinhood Markets verdoppelt seinen Einsatz, private Marktinvestitionen für die breite Masse zu öffnen. Nur zwei Monate nach der Notierung seines ersten Venture-Fonds an der New York Stock Exchange hat das Unternehmen eine vertrauliche Registrierung für einen zweiten Fonds, RVII, eingereicht – ein Signal für eine strategische Expansion in riskantere, aber potenziell ertragreichere Bereiche.

Was RVII für Privatanleger bedeutet

Der neue Fonds, der in einer vertraulichen Einreichung bei den Aufsichtsbehörden beschrieben wird, wird in eine Mischung aus Wachstumsphasen- und Frühphasen-Startups investieren. Dies stellt eine bedeutende Abkehr von Robinhoods erstem Fonds, RVI, dar, der derzeit Beteiligungen an 10 Spätphasen-Unternehmen hält, darunter OpenAI, Stripe, Databricks und Revolut. Frühphasen-Startups sind jünger, tragen mehr Risiko und haben oft keine etablierten Einnahmequellen, bieten aber auch das Potenzial für überproportionale Renditen – ein Trade-off, der historisch gesehen wohlhabenden akkreditierten Investoren vorbehalten war.

Gemäß den bundesstaatlichen Wertpapiervorschriften können nur Personen mit einem Nettovermögen von über 1 Million US-Dollar oder einem Jahreseinkommen von über 200.000 US-Dollar direkt in private Unternehmen investieren. Die Venture-Fonds-Struktur von Robinhood umgeht diese Beschränkungen und ermöglicht es jedem mit einem Brokerage-Konto, Anteile an einem Portfolio privater Startups mit täglicher Liquidität zu kaufen. „Man kann [Robinhood Ventures] als ein börsennotiertes Venture-Capital Unternehmen mit täglicher Liquidität betrachten. Keine Akkreditierungsanforderungen und kein Carry", sagte CEO Vlad Tenev letzte Woche auf der Future of Everything-Konferenz des Wall Street Journal.

Performance und Marktkontext

Robinhoods erster Fonds, der unter dem Ticker RVI gehandelt wird, debütierte Anfang März an der NYSE zu 21 US-Dollar pro Aktie. Zum Handelsschluss am Montag hatte er sich auf 43,69 US-Dollar mehr als verdoppelt. Der Anstieg wurde maßgeblich durch die Marktbegeisterung für die KI-Aussichten der zugrunde liegenden Portfoliounternehmen angetrieben, zu denen KI-Vorreiter wie ElevenLabs und Databricks gehören. Die starke Performance kommt trotz der Tatsache, dass der Fonds sein anfängliches Fundraising-Ziel von 1 Milliarde US-Dollar um mehrere hundert Millionen Dollar verfehlt hat.

Das Fundraising-Ziel für RVII sei noch nicht festgelegt worden, teilte das Unternehmen in einem Blogbeitrag mit. Die übergeordnete Prämisse hinter beiden Fonds adressiert eine seit langem bestehende Lücke darin, wer an den frühesten und lukrativsten Phasen des Wachstums eines Unternehmens teilnehmen darf. In den letzten Jahren sind die wertvollsten KI-Startups von frühen Wetten zu Unternehmen im Wert von Dutzenden oder Hunderten von Milliarden Dollar geworden, wobei fast die gesamte Wertsteigerung auf privaten Märkten stattfand – außer Reichweite für die meisten Investoren.

Warum das für den breiteren Markt relevant ist

Tenevsv längerfristige Vision geht weit über die aktuelle Fondsstruktur hinaus. „Die Ambition ist: Wenn ein Unternehmen eine Seed-Runde und eine Serie A Finanzierung aufnimmt – also erstes Kapital –, sollten Privatanleger einen großen Teil dieser Runde ausmachen, ähnlich wie es heute an den öffentlichen Märkten der Fall ist", sagte er auf der Konferenz. „Und wir sollten diese Menschen von Anfang an dabei haben, damit sie tatsächlich von dieser potenziellen Wertsteigerung profitieren können, die zunehmend auf den privaten Märkten stattfindet."

Wenn sich diese Vision durchsetzt, könnte sie grundlegend verändern, wie Startups ihr frühestes Kapital einwerben – wobei Privatanleger schließlich neben Venture-Capital Unternehmen in den frühesten Runden sitzen, wo die größten Renditen oft erzielt werden – und wo auch sehr viel Geld verloren geht. Der Wandel wirft auch Fragen zum Anlegerschutz, zu Due-Diligence-Standards und dem Potenzial für erhöhte Volatilität auf den Frühphasen-Finanzierungsmärkten auf.

Fazit

Robinhoods zweiter Venture-Fonds stellt einen bedeutenden Schritt zur Demokratisierung des Zugangs zu privaten Marktinvestitionen dar und nutzt den KI-gesteuerten Kursanstieg, der die Performance seines ersten Fonds beflügelt hat. Indem RVII auf frühphasige Startups abzielt, trägt er ein höheres Risiko, bietet aber auch das Potenzial für größere Renditen – bei täglicher Liquidität und ohne Carry-Gebühren. Während Tenev auf eine Zukunft zusteuert, in der Privatanleger an Seed- und Serie A Finanzierungsrunden teilnehmen, wird die Finanzbranche genau beobachten, ob dieses Modell die Lücke zwischen Main Street und Silicon Valley nachhaltig überbrücken kann.

FAQs

F1: Wie unterscheidet sich RVII von Robinhoods erstem Venture-Fonds?
A: RVI investiert in 10 Spätphasen-Unternehmen wie OpenAI und Stripe. RVII wird auf Wachstumsphasen- und Frühphasen-Startups abzielen, die riskanter sind, aber höhere potenzielle Renditen bieten.

F2: Kann jeder in Robinhoods Venture-Fonds investieren?
A: Ja. Im Gegensatz zu traditionellem Venture-Capital, das auf akkreditierte Investoren beschränkt ist, kann jeder mit einem Robinhood-Brokerage-Konto Anteile an RVI und RVII mit täglicher Liquidität kaufen.

F3: Was bedeutet „kein Carry" für Investoren?
A: „Kein Carry" bedeutet, dass Robinhood keinen Prozentsatz der Anlagegewinne einbehält, anders als konventionelle Venture-Capital Unternehmen, die in der Regel 20 % der Renditen als Carried Interest berechnen.

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