TeraWulf (WULF) Aktie: KI-Umsatz verdoppelt sich, während Bitcoin-Mining-Einnahmen im Q1 2026 um 50 % sinken

TLDR

• TeraWulf verzeichnete im Q1 2026 einen Nettoverlust von 427 Mio. USD, gegenüber 61,4 Mio. USD im Vorjahreszeitraum.
• Die HPC-Leasingerlöse stiegen im Quartalsvergleich um 117 % auf 21 Mio. USD und machten damit ~60 % des Gesamtumsatzes aus.
• Die Bitcoin-Mining-Erlöse sanken um 50 % auf rund 13 Mio. USD.
• Das Unternehmen beendete das Quartal mit ~3,1 Mrd. USD an liquiden Mitteln und eingeschränkten Barmitteln.
• Die WULF-Aktie schloss am Freitag 2,6 % im Minus, liegt aber seit Jahresbeginn über 105 % im Plus.

TeraWulf meldete für Q1 2026 einen Nettoverlust von 427 Millionen USD – eine deutliche Ausweitung gegenüber dem Verlust von 61,4 Millionen USD im gleichen Quartal des Vorjahres.

TeraWulf Inc., WULF

Der Gesamtumsatz für das Quartal belief sich auf 34 Millionen USD. Die Leasingerlöse im Bereich High-Performance-Computing erreichten 21 Millionen USD – rund 60 % des Gesamtumsatzes – nach einem Anstieg von 117 % gegenüber dem Vorquartal.

Die Bitcoin-Mining-Erlöse hingegen sanken um 50 % auf etwa 13 Millionen USD, da schwächere Mining-Wirtschaftlichkeit den Sektor weiterhin unter Druck setzte.

Die WULF-Aktie schloss am Freitag nach der Ergebnisveröffentlichung 2,6 % im Minus. Trotzdem hat die Aktie seit Jahresbeginn mehr als 105 % zugelegt und ist im vergangenen Monat um über 30 % gestiegen.

KI-Infrastruktur übernimmt das Steuer

Die HPC-Erlöse wurden durch 60 Megawatt an operativer kritischer IT-Kapazität im Lake-Mariner-Standort des Unternehmens – einem der größten HPC-Campusse Nordamerikas – angetrieben, die an Core42 verleast wurden.

TeraWulf koordiniert zudem die Infrastrukturbereitstellung mit Fluidstack und Google. Weitere Rechengebäude, darunter CB-3, CB-4 und CB-5, sollen planmäßig noch im Jahr 2026 in Betrieb gehen.

CEO Paul Prager erklärte, das Unternehmen sei mit bereits abgeschlossenen Schlüsselverträgen, Infrastruktur und Finanzierung in das Jahr 2026 gestartet, wobei das Management nun darauf fokussiert sei, dieses Fundament in langfristige wiederkehrende Erlöse umzuwandeln.

Im Oktober 2025 unterzeichnete TeraWulf einen 25-jährigen Leasingvertrag mit Fluidstack – unterstützt von Google – im Wert von rund 9,5 Milliarden USD an vertraglich vereinbarten Erlösen. Damit wurde eine frühere 10-jährige Vereinbarung erweitert.

Das Abernathy-Gemeinschaftsunternehmen des Unternehmens, ein 168-MW-HPC-Projekt unter einem 25-jährigen Leasingvertrag, liegt weiterhin im Plan für die Lieferung in Q4 2026.

CFO Patrick Fleury erklärte, die Kapitalstruktur des Unternehmens sei darauf ausgelegt, die langfristige Finanzierung mit den vertraglich vereinbarten Cashflows in Einklang zu bringen. Er fügte hinzu, dass wiederkehrende KI-Infrastruktureinnahmen die Ergebnisschwankungen reduzieren könnten, die historisch mit dem Bitcoin-Mining verbunden waren.

TeraWulf beendete Q1 mit rund 3,1 Milliarden USD an liquiden Mitteln und eingeschränkten Barmitteln.

Stromstandorte befeuern die Expansionspipeline

Über Lake Mariner hinaus baut TeraWulf eine nationale Pipeline stromvorteilhafter Standorte auf.

Dazu gehören ein neu erworbener 480-MW-Standort in Hawesville, Kentucky, ein 300-MW-Projekt in Lansing, New York, und ein 210-MW-Standort in Morgantown, Maryland – mit dem Potenzial, auf 1 Gigawatt zu skalieren.

Prager beschrieb das Unternehmen als Aufbau einer „stromvorteilhaften Plattform", die sich in einem durch Stromzugang eingeschränkten Markt zunehmend differenziert.

TeraWulfs Kurswechsel spiegelt einen breiteren Branchentrend wider. Riot Platforms meldete für Q1 2026 einen Gesamtumsatz von 167,2 Millionen USD, wobei das Rechenzentrumgeschäft 33,2 Millionen USD beisteuerte und damit einen Rückgang der Bitcoin-Mining-Erlöse teilweise ausglich.

Core Scientific hat angekündigt, mehr als 2.500 Bitcoin zu verkaufen, um die KI-Expansion zu finanzieren und die Liquidität zu stärken.

MARA Holdings, Hive, Hut 8 und Iren haben alle damit begonnen, Mining-Betriebe in Hochleistungsrechenzentren umzuwandeln, die auf KI-Workloads abzielen.

TeraWulfs Rechengebäude CB-3, CB-4 und CB-5 bleiben die nächsten operativen Meilensteine des Unternehmens für 2026.

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