Die Krypto-Industrie stirbt – das ist eine gute Sache, sagt Anthony Pompliano

Anthony Pompliano sagt, dass der Großteil der Krypto-Industrie bereits tot ist und dass der Markt dies noch nicht vollständig eingestanden hat. In einem am 6. Mai auf X veröffentlichten Video argumentierte der Bitcoin-Investor und Kommentator, dass der lange Schwanz der Branche aus ungenutzten Chains, illiquiden Token und spekulativen Projekten bereinigt wird, während die Teile mit echtem Nutzen in das breitere Finanzsystem integriert werden.

Pompliano sagte, die Reaktion auf seinen ursprünglichen Beitrag auf X war unmittelbar und feindselig. Er hatte geschrieben, dass „der Großteil der Krypto-Industrie tot ist und nie zurückkommen wird" – eine Botschaft, die ihn nach eigenen Angaben durch die Consensus-Konferenz in Miami begleitete.

„Ich wurde als Idiot bezeichnet, man hat mir gesagt, ich liege falsch, und ich wurde wohl über 50 Mal auf den Tweet angesprochen, während ich gestern auf der Consensus Krypto-Konferenz in Miami war", sagte Pompliano. „Aber nachdem ich den Tag auf der Konferenz verbracht habe, bin ich heute mehr überzeugt als gestern. Der Großteil der Krypto-Industrie ist tot und wird nie zurückkommen."

Krypto-Geisterketten und Zombie-Coins

Pompianos Kernargument basiert auf dem, was er als einen defekten Geschäftszyklus innerhalb der Krypto-Branche sieht. In traditionellen Industrien werden gescheiterte Unternehmen geschlossen, Kapital wird neu eingesetzt und Talente bewegen sich in Richtung stärkerer Ideen. Im Krypto-Bereich, so sagte er, funktioniert dieser Bereinigungsmechanismus selten, weil Blockchains mit minimaler Beteiligung weiterlaufen können und Token weit über null verweilen können, selbst nachdem Liquidität und Relevanz verschwunden sind.

Er beschrieb das Ergebnis als ein Ökosystem voller „Geisterketten" und „Zombie-Coins". Geisterketten sind Netzwerke, die technisch betriebsbereit bleiben, aber wenig bedeutungsvolle Aktivität aufweisen. Zombie-Coins sind Token, deren Communities oder Märkte kollabiert sind, während die verbleibenden Inhaber oft nicht in der Lage sind, ohne erhebliche Verluste auszusteigen.

„Es gibt Millionen von Coins und Tausende von Blockchains", sagte Pompliano. „Allein diese zwei Dinge würden meine ursprüngliche Behauptung bestätigen, dass der Großteil der Krypto-Industrie tot ist. Denn man muss sich fragen: Glaubt wirklich jemand, dass Millionen von Krypto-Coins in der Zukunft gedeihen werden?"

Pompliano sagte, er habe diese Frage von der Bühne bei Consensus gestellt und „buchstäblich niemand hob die Hand". Über ungenutzte Netzwerke und tote Token hinaus argumentierte Pompliano, dass die Krypto-Branche einen Großteil der ideologischen Überzeugung verloren hat, die einst ihre frühe Basis definierte. Die Branche hat sich seiner Ansicht nach von „eingefleischten Missionaren", die den Erfolg von Bitcoin und der zugrundeliegenden Technologie priorisierten, hin zu „Söldnern" verschoben, die jedem Handel hinterherjagen, der die größte finanzielle Belohnung bietet.

Diese Verschiebung, so sagte er, ist in kurzlebigen Meme-Coins, Scam-Coins, Marktmanipulation, steigenden Yield-Farming-Anreizen und Produkteinführungen sichtbar, die mehr auf Aufmerksamkeit als auf Nutzen ausgerichtet sind. Pompianos Kritik richtete sich nicht allein gegen Spekulation, sondern gegen eine Branchenkultur, von der er glaubt, dass sie sich von der Lösung realer Nutzerprobleme entfernt hat. „Wenn Söldner die Missionare überwiegen, wird die breitere Krypto-Industrie nun von Menschen geführt, die die ursprüngliche Vision der Branche nicht verstehen oder daran glauben", sagte er. „Wie das Sprichwort sagt: Wenn du für nichts stehst, fällst du auf alles herein. Und ich denke, das ist es, was in der gesamten Branche passiert."

Wall Street absorbiert Krypto

Pompliano wehrte sich auch gegen das, was er die „Wir hassen Investoren-Klasse" nannte, und verwies auf Online-Kritik an Venture-Capital Unternehmen, großen Finanzinstitutionen und der Regulierung. Er argumentierte, dass Venture-Firmen einen Großteil der frühen Infrastruktur finanziert haben, die es Nutzern ermöglichte, Bitcoin zu kaufen, zu speichern und zu senden, während große Institutionen nun zur dominanten Vertriebsschicht für Krypto-Exposure werden.

Morgans Stanleys Plan, den Bitcoin-Handel über E-Trade einzuführen, war sein zentrales Beispiel. Pompliano stellte fest, dass E-Trade 8,6 Millionen Kunden hat, und sagte, Morgan Stanley beabsichtige, Bitcoin-Handel mit niedrigeren Gebühren als Coinbase und Charles Schwab anzubieten, wobei ZeroHash als Infrastruktur genutzt werde. Er rahmte dies als einen bedeutenden „Narrativbruch" für Krypto-native Unternehmen.

Gleichzeitig sagte Pompliano, dass Krypto-native Unternehmen in die entgegengesetzte Richtung gehen, indem sie Aktien, Vorhersagemärkte, Optionen, Rohstoffe und andere Nicht-Krypto-Produkte hinzufügen. Die Unterscheidung zwischen Krypto-Plattformen und traditionellen Brokerhäusern wird immer unklarer.

Diese Konvergenz prägte auch seine Lesart von Michael Saylors jüngsten Kommentaren, dass Strategy Bitcoin oder Bitcoin-Derivate verkaufen könnte, um Vorzugsdividenden zu finanzieren, wenn dies den Interessen des Unternehmens diene. Pompliano sagte, eine solche Idee wäre vor Jahren als „Blasphemie" behandelt worden, sieht aber jetzt eher wie eine standardmäßige Kapitalallokation innerhalb eines finanzialisiertenBitcoin-Unternehmens aus.

Pompliano sagte, er sieht immer noch großen Wert, der sich in vier Bereichen ansammelt: Bitcoin, Stablecoins, Infrastruktur und Tokenisierung. Seine These lautet nicht, dass alle Krypto verschwindet, sondern dass der spekulative lange Schwanz verschwindet, während die nützlichen Teile in den Mainstream-Finanzsektor absorbiert werden.

„Wir brauchen keine weiteren Karnevale. Wir brauchen keinen weiteren Unsinn", sagte er und verwies auf einen „Krypto-Karneval"-Stand, den er bei Consensus gesehen hatte. „Wir stehen im Wettbewerb mit den etablierten Finanzfirmen, die viel Geld und sehr kluge Köpfe haben. Wir brauchen mehr Menschen, die sich auf den Aufbau echter Dinge für echte Probleme konzentrieren."

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung betrug die gesamte Krypto-Marktkapitalisierung 2,65 Billionen US-Dollar.