Bridge-Manager: Tether-Circle-Duopol bremst das Wachstum des Stablecoin-Marktes

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Bridge-Manager sagt: Tether-Circle-Duopol schränkt das Wachstum des Stablecoin-Marktes ein

MIAMI — Die aktuelle Struktur des Stablecoin-Markts, die stark auf Tether (USDT) und Circle (USDC) konzentriert ist, schränkt Wettbewerb und Innovation aktiv ein – so ein leitender Manager der Stablecoin-Zahlungsplattform Bridge. Auf der Consensus Miami Konferenz argumentierte Ben O'Neill, Head of Money Movement bei Bridge, dass die Geschäftsmodelle des Duopols nicht für alle Zahlungsanwendungsfälle geeignet sind und letztendlich die breitere Akzeptanz von Stablecoins behindern könnten.

Hohe Gebühren und begrenzter Wettbewerb

O'Neill wies insbesondere auf die Gebührenstrukturen der beiden dominanten Emittenten hin. Er stellte fest, dass Tether eine Rücknahmegebühr von etwa 10 Basispunkten erhebt, während Circle seine eigenen Gebühren kontinuierlich erhöht. Für Zahlungsunternehmen, die hohe Transaktionsvolumen verarbeiten, summieren sich diese Kosten schnell und stellen eine erhebliche operative Belastung dar. „Ohne mehr Wettbewerb", warnte O'Neill, „werden die etablierten großen Akteure wahrscheinlich weiterhin die Gebühren erhöhen und ihre Gewinne nicht mit dem Ökosystem teilen."

Warum das Duopol wichtig ist

Der Stablecoin-Markt wird seit langem von Tether, das die größte Marktkapitalisierung hält, und Circle's USDC, das im dezentralen Finanzwesen (DeFi) und in regulierten Märkten weit verbreitet ist, dominiert. Während ihre Dominanz Liquidität und Stabilität bietet, argumentieren Kritiker, dass sie auch einen Engpass schafft. Zahlungsplattformen und Fintech-Unternehmen, die auf Stablecoins für grenzüberschreitende Überweisungen, Abrechnungen oder das Treasury-Management angewiesen sind, haben begrenzte Alternativen, was Tether und Circle erhebliche Preissetzungsmacht verleiht.

Auswirkungen auf die breitere Stablecoin-Branche

O'Neills Kommentare kommen zu einem Zeitpunkt, an dem der Stablecoin-Sektor in den USA und Europa zunehmendem regulatorischen Druck ausgesetzt ist. Neue Rahmenbedingungen, wie die EU-Verordnung über Märkte für Kryptowährungen (MiCA), zielen darauf ab, durch klare Standards für Emittenten ein wettbewerbsfähigeres Umfeld zu schaffen. Ohne eine vielfältige Auswahl an konformen und kostengünstigen Stablecoins riskiert die Branche jedoch, von wenigen großen Akteuren abhängig zu werden. Diese Konzentration könnte die Innovation bei Zahlungslösungen hemmen und die Akzeptanz von Stablecoins für alltägliche Transaktionen verlangsamen, wo niedrige Gebühren entscheidend sind.

Fazit

Die Warnung von Bridges Ben O'Neill verdeutlicht eine wachsende Sorge innerhalb der Krypto-Zahlungsbranche: dass das Tether-Circle-Duopol, obwohl es Marktstabilität bietet, ein Hindernis für das langfristige Wachstum und die Nutzbarkeit von Stablecoins darstellen könnte. Da sich die regulatorischen Rahmenbedingungen weiterentwickeln und neue Wettbewerber entstehen, wird der Druck auf diese beiden Giganten, ihre Gebührenmodelle anzupassen und den Markt zu öffnen, voraussichtlich zunehmen. Für Unternehmen und Verbraucher könnte eine wettbewerbsfähigere Stablecoin-Landschaft niedrigere Kosten und innovativere Finanzprodukte bedeuten.

FAQs

F1: Was ist die Hauptkritik am Tether-Circle-Duopol?
Die Hauptkritik ist, dass ihre Marktdominanz es ihnen ermöglicht, hohe Rücknahme- und Transaktionsgebühren zu erheben, ohne nennenswerten Druck zur Kostensenkung zu erfahren, was Zahlungsunternehmen belastet und Innovationen im Stablecoin-Bereich einschränkt.

F2: Wie wirken sich die Gebühren von Tether und Circle auf Zahlungsunternehmen aus?
Zahlungsunternehmen, die große Mengen an Stablecoin-Transaktionen verarbeiten, sehen sich kumulativen Kosten durch Gebühren wie Tethers 10-Basispunkte-Rücknahmegebühr und die steigenden Gebühren von Circle ausgesetzt. Diese Kosten verringern die Gewinnmargen und können Stablecoin-basierte Zahlungslösungen im Vergleich zu traditionellen Systemen weniger wettbewerbsfähig machen.

F3: Was könnte die aktuelle Stablecoin-Marktstruktur verändern?
Mehr regulatorische Klarheit, wie etwa der EU-MiCA-Rahmen, und der Eintritt neuer, konformer Stablecoin-Emittenten könnten mehr Wettbewerb einführen. Dies würde Tether und Circle wahrscheinlich zwingen, ihre Gebührenstrukturen anzupassen und mehr Wert mit dem Ökosystem zu teilen.

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