US-Verbraucherpreisindex soll im März aufgrund höherer Ölpreise ansteigen

Das US Bureau of Labor Statistics (BLS) wird am Freitag die Daten des Verbraucherpreisindex (CPI) für März veröffentlichen. Der Bericht wird voraussichtlich einen Anstieg der Inflation zeigen, der durch den Anstieg der Rohölpreise nach dem gemeinsamen Angriff der Vereinigten Staaten (US) und Israels auf den Iran verursacht wurde.

Der monatliche CPI wird voraussichtlich um 0,9% steigen, nach dem im März verzeichneten Anstieg von 0,3%, während die jährliche Preisänderung auf ihr höchstes Niveau seit Mai 2024 bei 3,3% klettern dürfte, von 2,4% im Februar. Die Kern-CPI-Zahlen, die volatile Lebensmittel- und Energiepreise ausschließen, werden voraussichtlich bei 0,3% und 2,7% auf monatlicher bzw. jährlicher Basis liegen.

Seit Beginn des Konflikts im Nahen Osten am 28. Februar ist das Barrel West Texas Intermediate (WTI) um etwa 40% gestiegen, selbst nach dem starken Rückgang nach der Ankündigung eines zweiwöchigen Waffenstillstands zwischen den USA und dem Iran Anfang dieser Woche. Im März gewann WTI fast 50%, stieg von etwa 67 $ pro Barrel und schloss Ende des Monats nahe 100 $.

Mit Blick auf die Inflationsdaten sagte TD Securities-Analysten: "Der jüngste Anstieg der Rohölpreise wird der Hauptfaktor hinter dem 0,9% m/m Sprung des CPI sein. Die Y/Y-Rate wird im März um fast 1pp auf 3,3% springen – ein Zweijahreshoch."

"Die Kerninflation wird vorerst vor dem Ölschock geschützt bleiben, mit einem Anstieg von 0,27% m/m. Wir erwarten, dass die Zollweitergabe weiterhin eine Rolle spielt, indem sie die Warenpreise anhebt. Die Supercore-Inflation blieb wahrscheinlich stabil bei 0,3%", fügten sie hinzu.

Wirtschaftsindikator

Verbraucherpreisindex (YoY)

Inflationäre oder deflationäre Tendenzen werden gemessen, indem regelmäßig die Preise eines Warenkorbs repräsentativer Waren und Dienstleistungen summiert und die Daten als Verbraucherpreisindex (CPI) dargestellt werden. CPI-Daten werden monatlich zusammengestellt und vom US Department of Labor Statistics veröffentlicht. Die YoY-Messung vergleicht die Preise der Waren im Referenzmonat mit dem gleichen Monat ein Jahr zuvor. Der CPI ist ein wichtiger Indikator zur Messung der Inflation und Änderungen der Kauftrends. Im Allgemeinen wird eine hohe Messung als bullisch für den US-Dollar (USD) angesehen, während eine niedrige Messung als bärisch angesehen wird.

Was ist beim nächsten CPI-Datenbericht zu erwarten?

Die CPI-Zahlen für März werden die Auswirkungen hoher Ölpreise auf die Inflation widerspiegeln, was nicht überraschend sein sollte. Selbst wenn die jährliche CPI-Inflation im März wie prognostiziert auf 3,3% steigt, könnten Anleger dies als vorübergehenden Anstieg betrachten, falls sie zuversichtlich bleiben, dass die Ölpreise erheblich sinken werden, wobei ein dauerhafter Waffenstillstand im Nahen Osten die Straße von Hormus offen hält.

Die wachsende Unsicherheit über die Nachhaltigkeit eines Waffenstillstands und Irans Bedingung, die Kontrolle über die Meerenge in einem Friedensabkommen zu behalten, verkompliziert jedoch das Bild und wirft Zweifel an einem stetigen Rückgang der Ölpreise auf. Daher werden die Entwicklungen im Nahen Osten wahrscheinlich die Inflationserwartungen prägen, nicht die März-CPI-Messung selbst.

Das Protokoll der März-Sitzung der Federal Reserve (Fed) zeigte, dass eine Reihe von Entscheidungsträgern bereits den Zeitpunkt potenzieller Zinssenkungen zurückdrängen, was anhaltende Bedenken widerspiegelt, dass die Inflation persistenter sein könnte als erwartet. Tatsächlich signalisierte eine große Mehrheit das Risiko, dass der Preisdruck länger erhöht bleiben könnte, insbesondere wenn sich höhere Ölpreise breiter durchsetzen.

"Vorausgesetzt, dass die zugrunde liegende Inflation ohne Energie begrenzt bleibt, kann sich die Fed leisten, über den Ölpreisschock hinwegzusehen und von Zinserhöhungen inmitten eines gemischten US-Arbeitsmarkthintergrunds abzusehen", sagten BBH-Analysten.

Wie könnte der US-Verbraucherpreisindex-Bericht EUR/USD beeinflussen?

Die Märkte sehen derzeit etwa eine 75%ige Chance, dass die Fed den Leitzins unverändert bei 3,5%-3,75% bis zum Jahresende belässt, verglichen mit einer 17%igen Wahrscheinlichkeit am 09.03., laut CME FedWatch Tool.

Quelle: CME Group

Ein stärker als prognostizierter monatlicher CPI-Wert für März könnte möglicherweise nicht in der Lage sein, die Marktbewertung der Zinsaussichten der Fed auf signifikante Weise zu beeinflussen. Wenn jedoch ein heißer Inflationswert mit einer erneuten Eskalation des Konflikts im Nahen Osten und wachsenden Erwartungen kombiniert wird, dass die Seeaktivität in der Straße von Hormus nicht so bald in ihren Vorkriegszustand zurückkehrt, könnten Anleger die Wahrscheinlichkeit einer Fed-Zinserhöhung als Reaktion auf anhaltende Inflation neu bewerten. In diesem Szenario könnte der US-Dollar (USD) an Stärke gewinnen und EUR/USD zum Rückgang zwingen.

Umgekehrt könnte der USD unter bärischem Druck bleiben – und EUR/USD erlauben, seine Erholung auszudehnen – falls die Rohölpreise weiterhin stetig sinken, unabhängig von den März-CPI-Zahlen.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die März-Inflationszahlen wahrscheinlich keine signifikante Marktreaktion auslösen werden, während der Marktfokus auf der US-Iran-Krise und deren Auswirkungen auf die Ölpreise bleibt.

Eren Sengezer, FXStreet European Session Lead Analyst, teilt einen kurzen technischen Ausblick für EUR/USD.

"Der kurzfristige technische Ausblick für EUR/USD deutet auf eine bullische Tendenz hin. Der Relative Strength Index (RSI)-Indikator im Tageschart kletterte zum ersten Mal seit Beginn des US-Iran-Krieges über 50 und das Paar durchbrach die zwei Monate alte absteigende Trendlinie."

"Das Fibonacci 50% Retracement-Level des Februar-April-Trends richtet sich als nächste Widerstandsstufe bei 1,1730 aus, vor 1,1800 (Fibonacci 61,8% Retracement) und 1,1900 (Fibonacci 78,6% Retracement). Auf der Unterseite befindet sich die unmittelbare Unterstützung bei 1,1650 (Fibonacci 38,2% Retracement). Falls diese Unterstützung versagt, könnten technische Verkäufer Interesse zeigen und die Tür für einen ausgedehnten Rückgang in Richtung 1,1560 (Fibonacci 23,6% Retracement) und 1,1500 (statisches Niveau, rundes Niveau) öffnen."

Inflation FAQs

Inflation misst den Anstieg der Preise eines repräsentativen Warenkorbs von Waren und Dienstleistungen. Die Gesamtinflation wird üblicherweise als prozentuale Änderung auf monatlicher (MoM) und jährlicher (YoY) Basis ausgedrückt. Die Kerninflation schließt volatilere Elemente wie Lebensmittel und Treibstoff aus, die aufgrund geopolitischer und saisonaler Faktoren schwanken können. Die Kerninflation ist die Zahl, auf die sich Ökonomen konzentrieren und das von den Zentralbanken angestrebte Niveau, die beauftragt sind, die Inflation auf einem handhabbaren Niveau zu halten, normalerweise um 2%.

Der Verbraucherpreisindex (CPI) misst die Preisänderung eines Warenkorbs von Waren und Dienstleistungen über einen Zeitraum. Er wird üblicherweise als prozentuale Änderung auf monatlicher (MoM) und jährlicher (YoY) Basis ausgedrückt. Der Kern-CPI ist die von den Zentralbanken angestrebte Zahl, da er volatile Lebensmittel- und Treibstoffinputs ausschließt. Wenn der Kern-CPI über 2% steigt, führt dies normalerweise zu höheren Zinssätzen und umgekehrt, wenn er unter 2% fällt. Da höhere Zinssätze positiv für eine Währung sind, führt eine höhere Inflation normalerweise zu einer stärkeren Währung. Das Gegenteil ist der Fall, wenn die Inflation fällt.

Obwohl es kontraintuitiv erscheinen mag, treibt eine hohe Inflation in einem Land den Wert seiner Währung nach oben und umgekehrt bei niedrigerer Inflation. Dies liegt daran, dass die Zentralbank normalerweise die Zinssätze erhöhen wird, um die höhere Inflation zu bekämpfen, was mehr globale Kapitalzuflüsse von Investoren anzieht, die nach einem lukrativen Ort suchen, um ihr Geld zu parken.

Früher war Gold der Vermögenswert, zu dem sich Anleger in Zeiten hoher Inflation wandten, weil es seinen Wert bewahrte, und obwohl Anleger oft noch Gold wegen seiner sicheren Hafen-Eigenschaften in Zeiten extremer Marktturbulenzen kaufen, ist dies meistens nicht der Fall. Dies liegt daran, dass Zentralbanken, wenn die Inflation hoch ist, die Zinssätze erhöhen, um sie zu bekämpfen.
Höhere Zinssätze sind negativ für Gold, weil sie die Opportunitätskosten des Haltens von Gold gegenüber einem zinsbringenden Vermögenswert oder der Anlage des Geldes auf einem Bareinlagenkonto erhöhen. Auf der anderen Seite tendiert niedrigere Inflation dazu, positiv für Gold zu sein, da sie die Zinssätze senkt und das glänzende Metall zu einer praktikableren Investitionsalternative macht.

Quelle: https://www.fxstreet.com/news/us-cpi-inflation-set-to-jump-sharply-in-march-driven-by-higher-energy-prices-202604100400