২০২৬ সালে Bitcoin-এর জন্য সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিস্থিতি: বিশ্লেষক সেগুলো ব্যাখ্যা করেছেন

ম্যাক্রো ট্রেডার plur daddy (@plur_daddy) যুক্তি দেন যে বিটকয়েনের ২০২৬ সালের সেটআপ ক্রিপ্টো-নির্দিষ্ট অনুঘটকের চেয়ে কম এবং মার্কিন তরলতার অবস্থা স্বাভাবিক হওয়ার বিষয়ে বেশি, যা তিনি ঝুঁকির জন্য অস্বাভাবিক কঠিন কয়েক মাস হিসাবে বর্ণনা করেছেন।

তার মূল দাবি হল যে রেপো "প্লাম্বিং" ব্যাংক রিজার্ভের ঘাটতির কারণে চাপের মধ্যে রয়েছে কারণ অর্থনীতিতে লিভারেজ ফেডের ব্যালেন্স শীটের চেয়ে দ্রুত বৃদ্ধি পেয়েছে, এবং এর ফলে চাপ বিস্তৃত বাজারে প্রদর্শিত হয়েছে — "ইক্যুইটিতে অত্যন্ত অস্থির এবং ঘূর্ণায়মান গতিশীলতা" — পাশাপাশি "ক্রিপ্টোর জন্য বেশ প্রতিকূল পরিবেশ।" নতুন বছরে প্রবেশ করে, তিনি ক্রমবর্ধমান পরিবর্তনের একটি সেট আশা করেন যা শর্তগুলিকে কঠোর থেকে নিরপেক্ষের দিকে ফিরিয়ে আনতে পারে, এমনকি যদি তারা একটি নতুন "ঢিলা" ব্যবস্থা তৈরি না করে।

৪টি ম্যাক্রো থিম বিটকয়েনের জন্য গুরুত্বপূর্ণ হবে

প্রথম লিভার হল ফেডের রিজার্ভ ম্যানেজমেন্ট পারচেজ (RMPs)। "ডিসেম্বরের FOMC থেকে যেখানে তারা ৩ মাসের জন্য $৪০bn/মাস RMPs ঘোষণা করেছে (এবং তারপরে একটি অনির্ধারিত নিম্ন পরিমাণ), এই তরলতা প্রবাহিত হচ্ছে। ফেড ইতিমধ্যে প্রথম মাসের বরাদ্দের $৩৮bn ক্রয় করেছে," তিনি লিখেছেন। "এখনও পর্যন্ত আমরা একটি বিশাল প্রভাব দেখিনি কারণ এটি বছরের শেষের তরলতা ফ্যাক্টর দ্বারা অফসেট হচ্ছিল যখন ব্রোকার ডিলাররা তাদের বই বন্ধ করে এবং বছরের শেষের জন্য ঝুঁকি হ্রাস করে, কিন্তু এটি পরিবর্তিত হবে।"

তিনি জোর দেন যে প্রোগ্রামটি তহবিল চাপ উপশম করার জন্য, ঝুঁকি-অন মেল্ট-আপ জ্বালানি দেওয়ার জন্য নয়। "আমি দাবিত্যাগ যোগ করব যে এটি QE নয়, এটি আর্থিক প্লাম্বিং ম্যাট্রিক্সে একটি আটকে থাকা পাইপ খুলে দেওয়ার জন্য একটি লক্ষ্যবস্তু সরঞ্জাম, তাই এটি যে প্রভাব ফেলতে পারে তা নিয়ে খুব বেশি উত্তেজিত হবেন না," তিনি লিখেছেন। "এটি একটি কঠোর পরিবেশকে স্বাভাবিকে ফিরিয়ে আনতে সাহায্য করতে পারে, কিন্তু এটি একটি স্বাভাবিক পরিবেশকে ঢিলা করতে পারবে না।"

আকারের বিষয়ে, তিনি এটিকে অনিশ্চিত কিন্তু অর্থবহ বলেছেন: "ঘাটতি পরিমাপ করা বিজ্ঞানের চেয়ে শিল্প বেশি, তবে অন্তর্দৃষ্টি অনুভূতি এটি সম্ভবত $১০০-২০০bn এর কাছাকাছি (ঘোষিত RMP আকারের সাথে মিলে যায়), তাই ১ মাসের RMPs পুরো জিনিসটি প্লাগ করতে যাচ্ছে না, তবে এটি একটি অর্থবহ প্রভাব ফেলবে।"

দ্বিতীয় হল রাজস্ব ক্রমবৃদ্ধি। তিনি ঘাটতিতে একটি পরিমিত পুনঃ-প্রসারণ আশা করেন: "আমার কাজ OBBBA প্রভাব থেকে ১ জানুয়ারি থেকে শুরু করে $১২-১৫bn/মাস সম্প্রসারণের পরামর্শ দেয়," তিনি বলেছেন, যোগ করে, "আমরা একটি রাজস্ব আধিপত্য ব্যবস্থায় আছি।"

বিশ্লেষক সাম্প্রতিক দুর্বলতাকে বিপরীত আবেগের সাথে যুক্ত করেন, যুক্তি দেন যে ঘাটতি সংকোচন — যা তিনি শুল্কের জন্য দায়ী করেন — বাজারে ওজন করেছে, এবং এমনকি একটি আংশিক বিপরীতও গুরুত্বপূর্ণ: "$১২-১৫bn/মাস শুল্ক প্রভাব অতিক্রম করার জন্য যথেষ্ট নয়, তবে এটি নভেম্বর/ডিসেম্বরের তুলনায় ক্রমবৃদ্ধিমূলক, এবং আমি বিশ্বাস করি ক্রমবৃদ্ধি যা গুরুত্বপূর্ণ।" তিনি প্রাথমিক গ্রহণকারীদের জন্য ১ জানুয়ারি থেকে কার্যকর eSLR পরিবর্তনকে একটি ছোট টেলউইন্ড হিসাবে চিহ্নিত করেন, ব্যাপক ব্যাংকিং নিয়ন্ত্রণমুক্তি "২০২৬ সালের জন্য ডেকে।"

তৃতীয় হল মুদ্রাস্ফীতি হ্রাস এবং নীতি পথ। তিনি বাজার-ভিত্তিক মুদ্রাস্ফীতি প্রত্যাশা হ্রাসের দিকে ইঙ্গিত করেন, এক বছরের মুদ্রাস্ফীতি সোয়াপ উদ্ধৃত করে, এবং মিশ্রণকে "গোল্ডিলকস সেটআপ" হিসাবে ফ্রেম করেন। "মুদ্রাস্ফীতি হ্রাস পরিবেশ একটি গোল্ডিলকস সেটআপ তৈরি করে," তিনি লিখেছেন। "অর্থনীতি দুর্বল কিন্তু খুব দুর্বল নয়, এবং নরম মুদ্রাস্ফীতি ফেডকে কাটা চালিয়ে যাওয়ার জন্য বায়ু আবরণ দেয়।" তিনি উল্লেখ করেন যে বাজারগুলি বর্তমানে রক্ষণশীল — "জানুয়ারিতে কাট মাত্র ১৩%" এবং "সারা বছরের জন্য মোট ২টি কাট বক্ররেখায় মূল্য নির্ধারণ করা হয়েছে" — তারপর তার নিজের বেসলাইন তুলে ধরেন: "আমি প্রচলিত নীতি ধরে নিয়ে ৪টি কাটের কাছাকাছি কিছু আশা করব, এবং ট্রাম্পের দায়িত্ব নেওয়ার সাথে তার চেয়ে বেশি।"

অবশেষে, তিনি যুক্তি দেন যে রাজনীতি ফেড চেয়ারের মাধ্যমে গুরুত্বপূর্ণ হতে পারে। "ট্রাম্প শেষ পর্যন্ত সবকিছুর উপরে আনুগত্যকে মূল্য দেবেন," তিনি লিখেছেন, কারণ তিনি বিশ্বাস করেন যে ট্রাম্প পাওয়েল দ্বারা "বিশ্বাসঘাতকতা" অনুভব করেছেন। তিনি যোগ করেন: "ফেড চেয়ার এই মাত্রায় বিশেষভাবে গুরুত্বপূর্ণ, যেহেতু ট্রাম্পের কাছে তাদের বরখাস্ত করার কর্তৃত্ব নেই, অন্যান্য পদের বিপরীতে।" তার দৃষ্টিতে, সেই সম্পর্কের কারণে কেভিন হ্যাসেট "খুব সম্ভবত"। তিনি বাজার সংবেদনশীলতারও স্কেচ করেন: "বিশেষ করে সোনা হ্যাসেট মনোনয়ন থেকে উপকৃত হবে। ইক্যুইটি প্রাথমিকভাবে কিছু অস্বস্তি থাকতে পারে কিন্তু মনে করি তারা শেষ পর্যন্ত উপরে উঠবে।"

বিটকয়েনের জন্য, তার উপসংহার সতর্ক কিন্তু দিকনির্দেশকভাবে গঠনমূলক যদি এই ম্যাক্রো অংশগুলি সারিবদ্ধ হয়। "ক্রিপ্টোর ক্ষেত্রে, তত্ত্বগতভাবে এই সবকিছু এটি উপকৃত করবে," তিনি লিখেছেন। "আমি সম্ভবত এটি খেলব না, কারণ আমি এখানে সোনা পছন্দ করি, এবং ক্রিপ্টো ক্রমবর্ধমান একটি কঠিন বাজি যখন আপনি মানসিক পুঁজির নিষ্কাশনকে বিবেচনা করেন।" তবুও, তিনি একটি সময় নির্দেশনা রেখে যান: "তবে, একটি ক্ষেত্রে তৈরি করা যেতে পারে যে আপনি যদি বুলিশ হতে চান, তবে এখানে কোথাও সময়। নায়ক হবেন না, চরিত্রের পরিবর্তন এবং তরলতার অবস্থার উন্নতির সাথে একটি ইতিবাচক প্রতিক্রিয়া সন্ধান করুন।"

প্রকাশনার সময়ে, BTC $৮৭,০৫৩ এ ট্রেড করেছে।