ব্ল্যাকরক GENIUS আইনের অধীনে স্থিতিশীল মুদ্রা ইস্যুকারীদের জন্য OCC-এর ২০% রিজার্ভ সীমাকে চ্যালেঞ্জ করেছে

BlackRock আনুষ্ঠানিকভাবে GENIUS Act-এর জন্য Office of the Comptroller of the Currency-এর খসড়া নিয়মের বিরোধিতা করেছে, যুক্তি দিয়ে বলেছে যে রিজার্ভ সম্পদের উপর প্রস্তাবিত সীমাবদ্ধতা অপ্রয়োজনীয়। 

শুক্রবার, সম্পদ ব্যবস্থাপনা কোম্পানিটি টোকেনাইজড সম্পদের উপর OCC-এর ২০% সীমা সম্পর্কে একটি ১৭ পৃষ্ঠার মন্তব্য পত্র জমা দেয়। এটি যুক্তি দেয় যে এই প্রস্তাব তার BUIDL ফান্ড এবং অনুরূপ উদ্ভাবনকে বাধাগ্রস্ত করবে। কোম্পানিটির চিঠিতে ট্রেজারি-ভিত্তিক কোন উপকরণগুলি যোগ্য রিজার্ভ হিসেবে বিবেচিত হবে সে বিষয়ে আনুষ্ঠানিক স্পষ্টীকরণও চাওয়া হয়েছে।

কঠোর সীমার পরিবর্তে, BlackRock একটি নীতি-ভিত্তিক বৈচিত্র্যকরণ কাঠামোর পক্ষে সওয়াল করছে। এই প্রস্তাবটি ইস্যুকারীদের স্বেচ্ছাচারী সীমার পরিবর্তে ঝুঁকির বৈশিষ্ট্যের ভিত্তিতে রিজার্ভ পরিচালনা করার সুযোগ দেয়।

BlackRock OCC-কে কী বাস্তবায়ন করতে বলছে?

OCC-কে লেখা চিঠিতে, BlackRock মূলত অনুমোদিত পেমেন্ট স্টেবলকয়েন ইস্যুকারীদের (PPSIs) নিয়মের উপর মনোযোগ দিয়েছে, যারা ফেডারেল স্টেবলকয়েন ইস্যুকারীদের মূল গোষ্ঠী। সংস্থাটির কাছে BlackRock-এর সবচেয়ে বড় অনুরোধগুলির মধ্যে একটি ছিল টোকেনাইজড রিজার্ভের উপর প্রস্তাবিত ২০% সীমা বাতিল করা।

এটি এই বিধিনিষেধকে OCC-এর লক্ষ্যের সাথে সম্পূর্ণ অসম্পর্কিত হিসেবে চিহ্নিত করেছে এবং ব্যাখ্যা করেছে যে একটি রিজার্ভ সম্পদের প্রকৃত ঝুঁকি অগত্যা এটি "টোকেনাইজড" হওয়ার বিষয়ে নয়, বরং এর তারল্য, মেয়াদ এবং ঋণযোগ্যতার বিষয়ে।

BlackRock টোকেনাইজড ট্রেজারিজে একটি প্রভাবশালী শক্তি; এর ২.৬ বিলিয়ন ডলারের BUIDL ফান্ড বর্তমানে Jupiter-এর JupUSD এবং Ethena-এর USDtb উভয়ের শেয়ারের ৯০% সমর্থন করে। যদি এই ২০% সীমা কার্যকর হয়, তাহলে এটি ফেডারেল স্টেবলকয়েনের প্রাথমিক সমর্থন হিসেবে BUIDL-এর বিস্তার করার ক্ষমতাকে উল্লেখযোগ্যভাবে বাধাগ্রস্ত করবে।

চিঠির একটি মূল অংশ OCC-কে আনুষ্ঠানিকভাবে নিশ্চিত করতে বলে যে GENIUS Act-এর অধীনে ট্রেজারি ETF যোগ্য সম্পদ কিনা। কোম্পানিটি সতর্ক করেছে যে, স্পষ্ট নির্দেশিকা ছাড়া, ইস্যুকারীরা ETF ধারণ করার ঝুঁকি নেবে না এবং তাই এই ফান্ডগুলি সরকারি মানি মার্কেট ফান্ডের মতো একই আচরণ পাওয়ার অনুরোধ করেছে।

এছাড়াও, BlackRock রিজার্ভ বৈচিত্র্যকরণের জন্য সংস্থার Option A কৌশলকে সমর্থন করেছে কিন্তু উল্লেখ করেছে যে Option B কঠোর দৈনিক ঘনত্ব এবং মেয়াদ সীমা আরোপ করবে। Option B মূলত সমস্ত ইস্যুকারীদের জন্য ৪০% একক-সত্তা এক্সপোজার সীমা এবং ২০ দিনের ওজনযুক্ত মেয়াদ বিধিনিষেধের সাথে দৈনিক সম্মতি আরোপ করবে।

কোম্পানিটি স্ব-পরিচালিত মানি মার্কেট শেয়ারকে ৪০% সীমা থেকে অব্যাহতি দিতে এবং তারল্য বাধ্যবাধকতায় সহায়তার জন্য একই দিনে নিষ্পত্তি ফান্ডের অনুমতি দিতে Option A আপডেট করারও সুপারিশ করেছে।

এটি স্থির মূল্য নির্ধারণ এবং নিয়মিত কুপন রিসেট প্রতিফলিত করে এমন স্বল্পমেয়াদী ট্রেজারি ফ্লোটিং-রেট নোটগুলি রিজার্ভ তালিকায় যোগ করার পাশাপাশি আরও কাঠামোগত ও স্বচ্ছ সম্পদ অনুমোদন প্রক্রিয়ার প্রস্তাব দিয়েছে।

OCC-এর প্রস্তাবে মন্তব্য প্রদানকারী BlackRock প্রথম কোম্পানি নয়। Brookings Institution তার নিজস্ব প্রতিক্রিয়া জমা দিয়েছে, OCC-কে অবীমাকৃত ডিমান্ড ডিপোজিট অ্যাকাউন্টে রাখা রিজার্ভ হোল্ডিংয়ের জন্য উচ্চতর মূলধন প্রয়োজনীয়তা নির্ধারণ করতে চাপ দিয়েছে।

FDIC স্টেবলকয়েন ইস্যুকারীদের জন্য একটি কাঠামোও প্রস্তাব করেছে

OCC-এর পাশাপাশি, Federal Deposit Insurance Corporation এপ্রিলে GENIUS Act-এর সাথে সামঞ্জস্য রেখে স্টেবলকয়েন ইস্যুকারীদের জন্য একটি নিয়ন্ত্রক কাঠামো স্থাপনের জন্য নিয়ম প্রস্তাব করেছিল।

FDIC-এর আইনজীবী Chantal Hernandez সেই সময় উল্লেখ করেছিলেন যে নিয়মগুলি "রিজার্ভ সম্পদ হিসেবে কাজ করা আমানতের আমানত বীমা কভারেজ স্পষ্ট করবে।"

US Treasury, FinCEN এবং OFAC সন্ত্রাসবাদের অর্থায়ন প্রতিরোধ (CFT) এবং অর্থ পাচার বিরোধী (AML) ব্যবস্থা বাস্তবায়নের জন্য একটি নিয়মও প্রস্তাব করেছে।

ট্রেজারি সেক্রেটারি Scott Bessent উল্লেখ করেছিলেন, "এই প্রস্তাবটি পেমেন্ট স্টেবলকয়েন ইকোসিস্টেমে এগিয়ে যাওয়ার ক্ষেত্রে আমেরিকান কোম্পানিগুলির সক্ষমতায় বাধা না দিয়ে জাতীয় নিরাপত্তা হুমকি থেকে মার্কিন আর্থিক ব্যবস্থাকে রক্ষা করবে।"

জুলাইতে GENIUS Act আইনে পরিণত হওয়ার পর, BlackRock সহ কিছু কোম্পানিকে তাদের ফান্ড এবং সিস্টেম পুনর্গঠন করতে হয়েছিল। BlackRock আইনটির সাথে সামঞ্জস্য রাখতে এবং স্টেবলকয়েন রিজার্ভ নিরাপদে রাখতে তার BlackRock Select Treasury-Based Liquidity Fund (BSTBL) পুনর্নকশা করেছে।

পুনর্গঠিত ফান্ডটি এখন বিকাল ৫টা ET সময়সীমায় পরিচালিত হয় এবং একটি রক্ষণশীল, ট্রেজারি-কেন্দ্রিক বিনিয়োগ মিশ্রণ বজায় রাখে। তবে সমস্ত নতুন প্রস্তাব অনুমোদিত হলে, ক্রিপ্টো-সম্পর্কিত কোম্পানিগুলিকে আরও পুনর্নকশার কথা বিবেচনা করতে হবে।

সবচেয়ে বুদ্ধিমান ক্রিপ্টো বিশেষজ্ঞরা ইতিমধ্যে আমাদের নিউজলেটার পড়েন। যোগ দিতে চান? তাদের সাথে যোগ দিন।