টোকেনাইজেশন: বৈশ্বিক অর্থায়নের জন্য IMF-এর ২০২৬ রোডম্যাপ

টোকেনাইজেশন: গ্লোবাল ফাইন্যান্সের জন্য IMF-এর ২০২৬ রোডম্যাপ পোস্টটি প্রথম প্রকাশিত হয়েছে Coinpedia Fintech News-এ

২ এপ্রিল, ২০২৬-এ, আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিল (IMF) বাস্তব-বিশ্বের সম্পদ (RWAs) সম্পর্কিত একটি নোট প্রকাশ করেছে, যেখানে আর্থিক শিল্পে তাদের সুবিধা এবং ত্রুটি উভয়ই উল্লেখ করা হয়েছে।

"টোকেনাইজড ফাইন্যান্স" শিরোনামের নোটটি স্বীকার করে যে অনুমতিপ্রাপ্ত শেয়ারড লেজার, প্রোগ্রামেবল সম্পদ (RWAs), এবং স্মার্ট কন্ট্র্যাক্ট যা এই দুটিকে সংযুক্ত করে, তারা লিকুইডিটি, সেটেলমেন্ট এবং ঝুঁকির ক্ষেত্রে ফাইন্যান্সকে পরিবর্তন করে।

IMF এবং RWAs: ভালো, মন্দ এবং কুৎসিত

নোট অনুযায়ী, টোকেনাইজেশনের সুবিধাগুলির মধ্যে রয়েছে অ্যাটমিক সেটেলমেন্ট, ক্রমাগত লিকুইডিটি ম্যানেজমেন্ট, নতুন রাজস্ব স্ট্রিম এবং স্বয়ংক্রিয় সম্পদ সেবা থেকে অপারেশনাল সঞ্চয়। 

আরও বেশি, RWAs স্বাভাবিকভাবেই নিয়ন্ত্রক-সম্মত এবং আংশিক মালিকানার মাধ্যমে বিনিয়োগকারীদের প্রবেশের বাধা কম করে।

তবে, সংস্থাটি সতর্ক করে যে নীতি উন্নয়নে আন্তর্জাতিক সমন্বয়ের অভাব সিস্টেমিক ঝুঁকি এবং আর্থিক অস্থিরতা বাড়াতে পারে। 

এখানে, IMF উল্লেখ করে যে লেনদেনের "বজ্র গতি" দক্ষতাই একটি ছোট আর্থিক সংকটকে একটি বড় সংকটে পরিণত করতে পারে। কারণ লিকুইডিটি প্রবাহ নিয়ন্ত্রণের জন্য কোনো সুরক্ষা ব্যবস্থা নেই, যা ফ্ল্যাশ ক্র্যাশ এবং ব্যাপক লিকুইডেশন ট্রিগার করতে পারে।

অতিরিক্তভাবে, প্রতিটি প্রতিষ্ঠান তার নিজস্ব অনন্য লেজার তৈরি করার কারণে বাজার খণ্ডিতকরণ ঘটে। এর ফলে সম্পদ স্থানান্তর ব্যাহত হয়, সম্পদের মধ্যে উচ্চ মূল্য বিচ্যুতি এবং উচ্চ লেজার ব্রিজিং খরচ হয়।

এই সমস্যাগুলির সমাধান হিসাবে, IMF কেন্দ্রীয় ব্যাংক ডিজিটাল মুদ্রা (CBDCs) এর মতো নিরাপদ সেটেলমেন্ট বিকল্পগুলির মাধ্যমে "জনসাধারণের বিশ্বাসে ডিজিটাল ফাইন্যান্স নোঙর করার" পরামর্শ দেয়।

নিয়ন্ত্রকরা স্মার্ট কন্ট্র্যাক্ট অডিট করে এবং টোকেনাইজেশন অ্যালগরিদম স্ট্রেস টেস্টিং করে শক্তিশালী কোড গভর্নেন্সের তত্ত্বাবধানও করতে পারে।

তাছাড়া, লেজার ইন্টারঅপারেবিলিটি বাধ্যতামূলক করলে বিভিন্ন ব্লকচেইন জুড়ে সম্পদের মূল্য প্রমিতকরণের মাধ্যমে আরবিট্রেজ সমস্যা হ্রাস পাবে।

শিল্পের বৃদ্ধি

InvestaX ২০২৬ সালে অন-চেইন টোকেনাইজেশন শিল্পের মূল্য $২৪.৯ বিলিয়ন থেকে $৩৬ বিলিয়ন (স্টেবলকয়েন ব্যতীত) এর মধ্যে নির্ধারণ করেছে।

পেমেন্ট স্টেবলকয়েন সহ, সংখ্যাটি $৩০০ বিলিয়নে উন্নীত হয়, যেখানে শীর্ষস্থানীয় $১০.৮ বিলিয়ন আসে টোকেনাইজড ইউএস ট্রেজারি থেকে। বছরের শুরু থেকে, শিল্পটি আনুমানিক ৬৬% বৃদ্ধি পেয়েছে।

সূত্র: rwa.xyz

BlackRock-এর BUIDL ফান্ড এতে উল্লেখযোগ্যভাবে অবদান রেখেছে, যার ব্যবস্থাপনাধীন সম্পদ $১.৭ বিলিয়ন ছাড়িয়ে গেছে। অনুরূপ প্রাতিষ্ঠানিক খেলোয়াড়দের মধ্যে রয়েছে JPMorgan Chase এবং Goldman Sachs, যেখানে বিশেষায়িত টোকেনাইজেশন প্ল্যাটফর্মগুলির মধ্যে রয়েছে Securitize এবং Ondo Finance।

সমালোচকরা যুক্তি দিয়েছেন যে IMF-এর সুপারিশগুলি বাস্তবায়ন করলে বিকেন্দ্রীকরণের প্রকৃত অর্থ নষ্ট হয়ে যাবে। 

শিল্পকে এখন তার পথ বেছে নিতে হবে: অনুমতিপ্রাপ্ত এবং নিরাপদ, নাকি বিকেন্দ্রীকৃত এবং অস্থির।