ديون الحكومة الفلبينية تسجل أعلى مستوى جديد على الإطلاق عند 18.16 تريليون بيزو في فبراير

بقلم جستن آيرش دي. تابيلي، مراسل أول

بلغ الدين متبقي للحكومة الوطنية أعلى مستوى جديد عند 18.16 تريليون بيزو حتى نهاية فبراير، مما يعكس وضع دين مستقر ومدار بشكل جيد، حسبما قال مكتب الخزانة يوم الأربعاء.

أظهرت أحدث البيانات من الخزانة أن الدين ارتفع بنسبة 0.14% من 18.13 تريليون بيزو في نهاية يناير.

على أساس سنوي، ارتفع الدين متبقي بنسبة 9.19% من 16.63 تريليون بيزو في نهاية فبراير 2025.

"الارتفاع الطفيف يؤكد وضع الدين المستقر والمدار بشكل جيد للحكومة وسط الظروف المالية العالمية المتطورة"، قال مكتب الخزانة في بيان.

"كان هذا مدفوعاً إلى حد كبير بالأولوية المستمرة للتمويل المحلي لحماية وضع ديون الحكومة من التطورات الخارجية غير المواتية"، أضاف.

دين الحكومة الوطنية هو المبلغ الإجمالي المستحق على الحكومة الفلبينية للدائنين مثل المؤسسات المالية الدولية والبلدان الشريكة في التنمية والبنوك وحاملي السندات العالمية والمستثمرين الآخرين.

جاء الجزء الأكبر أو 68.7% من إجمالي مخزون الديون من مصادر محلية، بينما كان الباقي اقتراضاً خارجياً.

"مع الديون المحلية التي تمثل 68.7% من الإجمالي، تحافظ الحكومة الوطنية على ملف دين حكيم يقلل من التعرض لتقلبات سعر الصرف"، قال مكتب الخزانة.

ارتفعت الديون المحلية، التي كانت تتكون من الأوراق المالية الحكومية، بنسبة 1.25% إلى 12.48 تريليون بيزو في نهاية فبراير من 12.32 تريليون بيزو في نهاية يناير، "حيث أصدرت الحكومة المزيد من الأوراق المالية بقيمة 158.14 مليار بيزو لجمع الأموال للتنمية الوطنية".

على أساس سنوي، قفزت بنسبة 11.19% من 11.22 تريليون بيزو في نفس الفترة.

"ظل تأثير تحركات العملة على الأوراق المالية المحلية المقومة بالعملة الأجنبية ضئيلاً، مما قلل التقييمات بمقدار 3.75 مليار بيزو"، أضاف.

في غضون ذلك، انخفضت الديون الخارجية بنسبة 2.21% إلى 5.68 تريليون بيزو اعتباراً من نهاية فبراير من 5.81 تريليون بيزو في نهاية يناير.

ومع ذلك، قفزت الديون الخارجية بنسبة 5.03% من 5.41 تريليون بيزو في فبراير 2025.

قال مكتب الخزانة إن الانخفاض "مدفوع في المقام الأول بتحركات سعر الصرف المواتية، والتي خفضت قيمة البيزو للالتزامات المقومة بالدولار الأمريكي والعملات الثالثة بمقدار 136.43 مليار بيزو مجتمعة".

"هذه المكاسب في التقييم أكثر من تعويض صافي الحصول على القروض الخارجية بمبلغ 7.78 مليار بيزو"، أضاف.

أغلق البيزو عند 57.665 بيزو مقابل الدولار في نهاية فبراير، بارتفاع قدره 1.195 بيزو من إغلاقه عند 58.860 بيزو للدولار في نهاية يناير.

كانت الديون الخارجية تتكون من 2.93 تريليون بيزو في السندات العالمية و2.75 تريليون بيزو في القروض.

"على الرغم من الانخفاض في مخزون الديون الخارجية، استمرت الحكومة الوطنية في الوصول إلى التمويل الخارجي بشكل استراتيجي. اعتباراً من نهاية فبراير 2026، بلغ إجمالي التمويل الخارجي 203.10 مليار بيزو، بما في ذلك الإصدار الناجح لسندات عالمية بقيمة 2.75 مليار دولار بثلاث شرائح بآجال استحقاق 5.5 و10 و25 عاماً"، قال.

"هذا يعكس ثقة المستثمرين المستمرة في الملف الائتماني للبلد وقدرة الحكومة الوطنية على الاستفادة من الأسواق الدولية بشروط معقولة.

منذ بداية العام حتى تاريخه، ارتفعت الديون الخارجية للحكومة الوطنية بمقدار 88.98 مليار بيزو، أو 1.59%، من 5.59 تريليون بيزو اعتباراً من نهاية ديسمبر.

في هذه الأثناء، زادت الالتزامات المضمونة للحكومة الوطنية بنسبة 10.11% إلى 379.98 مليار بيزو اعتباراً من نهاية فبراير من 345.08 مليار بيزو في الشهر السابق.

"كانت الزيادة مدفوعة في المقام الأول بضمانات جديدة ممتدة لشركة إدارة أصول وخصومات قطاع الطاقة (PSALM)، والتي تم تعويضها جزئياً بالسداد الصافي وتحركات العملة المواتية"، قال.

قال مايكل إل. ريكافورت، كبير الاقتصاديين في مؤسسة ريزال التجارية المصرفية، إن الزيادة في الدين متبقي لا تعكس بعد تأثير الحرب في الشرق الأوسط، التي بدأت في مارس.

"لكنها قد تعكس جزئياً بعض نقص الإنفاق الحكومي منذ الجزء الأخير من عام 2025 بسبب مشاريع مكافحة الفيضانات غير الطبيعية"، قال في رسالة عبر فايبر.

الزيادة الضئيلة، كما قال، تعكس سعر الصرف الأقوى للبيزو عند مستويات 57 بيزو في فبراير "مما خفف إلى حد ما ما يعادل البيزو من الديون الخارجية".

للأشهر المقبلة، قال السيد ريكافورت إنه من المتوقع أن يتسع عجز الموازنة وسط زيادة في الإنفاق الحكومي مما سيتطلب المزيد من الاقتراض من الحكومة الوطنية.

"علاوة على ذلك، فإن سعر الصرف القياسي المرتفع للدولار الأمريكي مقابل البيزو فوق 60 بيزو مؤخراً قد يؤدي إلى ارتفاع ما يعادل البيزو من الديون الأجنبية"، قال.

توقعت إدارة ماركوس أن يصل مستوى الدين متبقي إلى 19.06 تريليون بيزو في عام 2026. من هذا المبلغ، حوالي 70% أو 13.28 تريليون بيزو ديون محلية، بينما 5.78 تريليون بيزو ديون خارجية.