سوفت بنك تبيع حصة في إنفيديا بقيمة 5.8 مليار لتمويل OpenAI

أكدت مجموعة SoftBank أنها خرجت بالكامل من حصتها البالغة 5.8 مليار دولار في Nvidia حيث تعيد تخصيص رأس المال لتوسيع استثمارها في OpenAI ومشاريع الذكاء الاصطناعي الأخرى.

النقاط الرئيسية

• باعت SoftBank حصتها الكاملة في Nvidia بقيمة 5.8 مليار دولار في الربع الرابع من عام 2025.
• تم تأكيد هذه الخطوة في أحدث إيداع للنموذج 13F لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.
• يتم إعادة توجيه العائدات نحو OpenAI واستثمارات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
• قامت الشركة أيضًا بتعديل حيازات أخرى، بما في ذلك تعزيز eToro والاستحواذ على TwentyOne Capital.

ماذا حدث؟

في إيداعها الإلزامي الفصلي للنموذج 13F لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، أكدت مجموعة SoftBank أنها تخلصت بالكامل من حصتها في Nvidia خلال الربع الرابع المنتهي في 31 ديسمبر 2025. تضمن البيع، الذي تم الإشارة إليه لأول مرة في نوفمبر، أسهمًا بقيمة تقارب 5.8 مليار دولار في أكتوبر.

تُظهر الوثيقة التنظيمية، الموقعة من قبل رئيسة إدارة الشؤون القانونية للشركات يوكو ياماموتو، أن Nvidia لم تعد مدرجة ضمن حيازات SoftBank أو تلك التي يديرها مديروها الـ 13 التابعون.

SoftBank تؤكد الخروج الاستراتيجي من Nvidia

يؤكد الإيداع رسميًا خطة SoftBank المعلنة سابقًا لحل مركزها في Nvidia، إحدى شركات أشباه الموصلات الرائدة التي تشغل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. كانت الحصة مقيمة سابقًا بحوالي 3.59 مليار دولار قبل التصفية الكاملة.

قالت SoftBank إن التصفية تهدف إلى جمع رأس المال لمزيد من الاستثمارات في OpenAI، منشئ ChatGPT، حيث تسعى الشركة لزيادة تعرضها لتقنيات الذكاء الاصطناعي المتقدمة. تشير هذه الخطوة إلى التزام أعمق بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي بدلاً من الحفاظ على التعرض من خلال مصنعي الرقائق فقط.

تقارن الإفصاحات الفصلية 13F الحيازات اعتبارًا من 31 ديسمبر 2025، مع تلك المبلغ عنها في 30 سبتمبر 2025. هذه الإيداعات مطلوبة في غضون 45 يومًا من نهاية كل ربع مالي وتعكس المراكز في تاريخ الإبلاغ. لا تلتقط الصفقات التي ربما حدثت في أوائل عام 2026.

إعادة ترتيب المحفظة خارج Nvidia

لم يكن خروج Nvidia التعديل الوحيد المهم في المحفظة.

وفقًا للإيداع، قامت SoftBank بما يلي:

• زادت حصتها في مجموعة eToro إلى حوالي 796,000 سهم بقيمة 28 مليون دولار.
• استحوذت على مركز جديد في TwentyOne Capital، بشراء 89.1 مليون سهم بقيمة 780.6 مليون دولار.
• خفضت حيازاتها في T Mobile US إلى 18 مليون سهم بقيمة 3.65 مليار دولار.

تسلط هذه التحركات الضوء على إعادة تنظيم أوسع للمحفظة حيث تشحذ الشركة تركيزها على الاستثمارات القائمة على الذكاء الاصطناعي والموجهة نحو التكنولوجيا.

تعمل SoftBank كمجموعة اتصالات وتجارة إلكترونية مقرها اليابان. تمتلك 90 بالمائة من مصمم أشباه الموصلات Arm Holdings بعد طرحها العام الأولي في عام 2023 وهي الشريك العام لصندوق Vision Fund 1 بينما تعمل كمستثمر وحيد في Vision Fund 2. يستهدف كلا الصندوقين بشكل أساسي شركات الإنترنت والذكاء الاصطناعي قبل الطرح العام. في الآونة الأخيرة، بدأت SoftBank الاستثمار مباشرة في OpenAI.

الصحة المالية تثير التساؤلات

بينما تواصل SoftBank إعادة التموضع نحو الذكاء الاصطناعي، تقدم صحتها المالية إشارات مختلطة.

أفادت الشركة عن إيرادات بلغت 51.29 مليار دولار بمعدل نمو لمدة ثلاث سنوات قدره 10.4 بالمائة. يبلغ هامش صافي ربحها 48.17 بالمائة وهامش EBITDA 80.82 بالمائة. ومع ذلك، انخفض هامش التشغيل خلال السنوات الخمس الماضية.

في الميزانية العمومية:

• النسبة الجارية هي 0.84، مما يشير إلى مخاوف محتملة بشأن السيولة.
• تبلغ نسبة الدين إلى حقوق الملكية 1.55، مما يشير إلى رافعة مالية كبيرة.
• تضع درجة Altman Z البالغة 0.98 الشركة في منطقة الضائقة.

تشير أيضًا قيمة بيتا البالغة 2.38 لـ SoftBank إلى تقلبات عالية مقارنة بالسوق الأوسع. مع رسملة سوقية تبلغ 161.86 مليار دولار وسعر سهم قدره 29.175 دولار في بورصة OTCPK، يبدو معنويات المستثمرين حذرة ولكن ليست هبوطية، وهو ما ينعكس في قراءة RSI محايدة.

خلاصة CoinLaw

من واقع تجربتي، عندما تبيع شركة أصلًا بارزًا مثل Nvidia، فهذا ليس مجرد تقليص للمحفظة. إنه بيان. أرى هذا كرهان جريء من SoftBank على أن التعرض المباشر لـ OpenAI والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي سيولد عوائد طويلة الأجل أقوى من الاحتفاظ بأسهم في عملاق الرقائق. وجدت أنه من المثير للاهتمام بشكل خاص أن هذه الخطوة تأتي على الرغم من إشارات الضغط المالي مثل الرافعة المالية العالية ودرجة Altman Z المنخفضة. هذا يخبرني أن الإدارة مستعدة لتحمل مخاطر محسوبة للبقاء في المقدمة في سباق الذكاء الاصطناعي. سواء كان ذلك يؤتي ثماره سيعتمد بشكل كبير على كيفية توسيع OpenAI وتحقيق الدخل من تكنولوجيتها في السنوات المقبلة.

ظهرت مشاركة SoftBank تبيع حصة بقيمة 5.8 مليار دولار في Nvidia لتمويل OpenAI أولاً على CoinLaw.