توقعات فارلي القاسية: يجب على شركات الكريبتو الاندماج أو الهلاك في هزة دراماتيكية

يتجه قطاع العملات الرقمية نحو فترة كبيرة من عمليات الاندماج والاستحواذ، وفقًا لتوم فارلي، الذي يقود Bullish وكان يدير سابقًا بورصة نيويورك للأوراق المالية.

تحدث فارلي على قناة CNBC يوم الجمعة، وقال إن العديد من شركات الكريبتو تكتشف حقيقة قاسية: ما بنوه هو منتج، وليس عملاً حقيقياً.

يعرف فارلي شيئاً عن هزة السوق. خلال فترة إدارته لبورصة نيويورك حتى عام 2018، شاهد أعمال البورصة تمر بتوحيد هائل. الآن يعتقد أن شيئاً مشابهاً سيحدث.

"نفس الشيء سيحدث بدءاً من الآن في الكريبتو"، قال للشبكة.

تراجع السوق يكشف نماذج الأعمال الضعيفة

يكشف تراجع السوق الأخير عن نماذج أعمال ضعيفة. انخفض بيتكوين بنحو 45% من ذروته البالغة 126,100 دولار في أكتوبر وكان يتداول عند 69,405 دولار عندما أجرى فارلي مقابلته. قال إن انخفاض السعر يزيل "التفاؤل الزائف" الذي سمح للشركات الضعيفة بالبقاء بأسعار مبالغ فيها. بينما يصاب الناس بالذعر غالباً خلال هذه التصحيحات، يعتقد فارلي أن هذا هو في الواقع الوقت الذي تُتخذ فيه أفضل الخيارات طويلة الأجل.

المشكلة، وفقاً لفارلي، هي أن هذا التنظيف كان يجب أن يبدأ في وقت أبكر بكثير.

"كان يجب أن يحدث هذا قبل عام أو عامين"، أوضح. استمرت الشركات في الأمل بأنها لا تزال قادرة على الحصول على نوع التقييمات التي شوهدت في عام 2020، حتى عندما لم تدعم أرقامها ذلك.

أعطى مثالاً على شركات تحقق إيرادات 10 ملايين دولار فقط بدون نمو ولا تزال تريد 200 مليون دولار للبيع.

"هذا الحلم سينتهي"، قال فارلي. "سيدرك الناس أنه ليس لديهم أعمال، لديهم منتجات، وهم بحاجة إلى الاندماج، وهم بحاجة إلى التوسع، وهذا سيحدث."

النهج المؤسسي يحل محل العصر المضاربي

وفقاً لفارلي، تبتعد الصناعة عن "مطاردة عملات الضفادع والرافعة المالية 100x" وتتجه نحو التمويل "على السلسلة". الفرضية الأساسية هي أن الأصول المالية الكبيرة سيتم نقلها في النهاية إلى البلوكشين العامة. لأنهم ينظرون من خمس إلى عشر سنوات قادمة ولا يستجيبون للحركات اليومية، يستمر اللاعبون المؤسسيون الكبار في المشاركة على الرغم من تغيرات الأسعار الدرامية. لن تكون عملية توحيد بسيطة.

ستستحوذ المبادرات الأكبر على الأصغر، مما يؤدي عادة إلى إعادة تنظيم داخلية وفقدان الوظائف. ومع ذلك، فإن الشركات التي تخرج من هذه المرحلة تحتاج إلى أن تكون أكثر تجهيزاً للتعامل مع حجم التداول العالي الذي تطلبه المؤسسات والالتزام بمتطلبات تنظيمية صارمة.

قال فارلي إن الشركات الباقية بحاجة إلى التوقف عن كونها مجرد "ميزات" وأن تصبح "مؤسسية وملتزمة ومحترمة". الفرق بين امتلاك منتج مضاربي وإدارة عمل مستدام سيحدد من يتم شراؤه ومن يقوم بالشراء. هناك علامات على أن التكنولوجيا الأساسية لها قوة بقاء.

حتى الشركات التقليدية مثل بورصة نيويورك للأوراق المالية أظهرت اهتماماً بوضع الأسهم على أنظمة البلوكشين، وهو ما يراه فارلي دليلاً على أن التكنولوجيا تعمل حتى لو فشلت المشاريع الفردية. يشير هذا التأييد المؤسسي إلى أنه بينما قد تتقلب الرموز الفردية، فإن البنية التحتية نفسها أصبحت عنصراً لا يمكن إنكاره في التمويل العالمي الحديث.

السوق الحالي يعمل كمصفاة. مع أن المستثمرين يصبحون أكثر انتقائية بشأن أين يضعون المال، فقط الشركات التي يمكنها إثبات أنها بُنيت على المدى الطويل ستجذب المشترين أو تبقى على قيد الحياة بمفردها. من المحتمل أن تكون النتيجة صناعة كريبتو تشبه التمويل التقليدي، مع حفنة من الشركات الكبيرة المنظمة بشكل كبير التي توفر معظم البنية التحتية.

بالنسبة للشركات التي يمكنها التكيف والنمو خلال هذا الانتقال، توفر موجة توحيد فرصة لتصبح لاعبين شرعيين على المدى الطويل فيما يراه فارلي سوقاً عالمياً محترفاً بشكل متزايد. يبدو أن أيام الغرب المتوحش تنتهي، ليحل محلها مرحلة أكثر نضجاً حيث يهم الحجم والامتثال والدعم المؤسسي أكثر من الضجة.