يتداول الدولار الأمريكي بالقرب من أضعف مستوياته منذ مارس 2022، بعد انخفاضه بأكثر من 10% خلال العام الماضي. انخفض الدولار بنسبة 1.3% في جلسة واحدة مقابل سلة من العملات بعد تعليقات الرئيس دونالد ترامب، ثم امتدت الخسائر إلى اليوم التالي.
رفض ترامب المخاوف بشأن انخفاض العملة، واصفاً الدولار بأنه "رائع"، حتى مع تفاعل الأسواق بالتحول إلى الذهب والفرنك السويسري واليورو.
اليورو يتجاوز مستوى 1.20 دولار
في الوقت نفسه، ارتفع اليورو إلى ما يزيد قليلاً عن 1.20 دولار، مسجلاً أقوى مستوياته منذ عام 2021. ارتفعت العملة الموحدة بنحو 2% في أسبوع، وهو أكبر ارتفاع أسبوعي لها منذ أبريل الماضي. في عام 2025، ارتفع اليورو بنسبة 13% مقابل الدولار، وهو أفضل أداء سنوي له منذ عام 2017.
ركز المتداولون على مستوى 1.20 دولار نظراً لأهميته التاريخية ودوره كعتبة غير رسمية أشار إليها مسؤولو البنك المركزي الأوروبي سابقاً.
المصدر: X
عدم اليقين في السياسات يضعف الثقة بالدولار
تستمر السياسات الأمريكية غير المتوقعة في الضغط على معنويات الدولار. التهديدات الجمركية الأخيرة والخطاب الجيوسياسي الذي يشمل الحلفاء الأوروبيين والضغط المتجدد على الاحتياطي الفيدرالي زادت من التقلبات السعرية. دعوات ترامب المتكررة لخفض أسعار الفائدة ورفضه العلني لضعف الدولار أثارت مخاوف بشأن مصداقية السياسات طويلة الأجل.
يشير استراتيجيو السوق إلى أن ضعف الدولار يدعم أرباح الشركات متعددة الجنسيات لكنه يرفع تكاليف الاستيراد، مما يخلق مخاطر تضخمية محلياً. ماذا سيحدث بعد ذلك؟
بيانات التضخم تضغط على القوة الشرائية
أضافت بيانات التضخم الأمريكية الأخيرة إلى الضغط. ارتفعت أسعار المنتجين في ديسمبر بنسبة 0.5% على أساس شهري، أعلى بكثير من التوقعات. بقي مؤشر أسعار المنتجين السنوي عند 3.0%، بينما ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي إلى 3.3%، وهو أعلى مستوى له منذ يوليو 2025.
المصدر: X
جاءت هذه الأرقام بعد سنوات من انخفاض القوة الشرائية. على مدى الثلاثين عاماً الماضية، فقد الدولار الأمريكي أكثر من نصف قيمته، بينما تظهر البيانات على مدى خمسة عقود تآكلاً يتجاوز 80%. يستمر هذا الاتجاه في التأثير على كيفية نظر المستثمرين العالميين إلى الاحتفاظ بالنقد وعملات التسوية.
من حيث تعادل القوة الشرائية، يضاهي الاتحاد الأوروبي الآن الولايات المتحدة عند حوالي 28 تريليون دولار. عندما يضيف المحللون المملكة المتحدة والنرويج وسويسرا، يتجاوز الحجم الاقتصادي المشترك لأوروبا حجم الولايات المتحدة.
حسّن التحفيز المالي بقيادة ألمانيا والإنفاق الأمني المتجدد من توقعات النمو في المنطقة. نتيجة لذلك، تقيّم الشركات والدول بشكل متزايد التجارة والاحتياطيات المقومة باليورو كجزء من استراتيجيات تقسيم المحفظة.
البنك المركزي الأوروبي يراقب قوة العملة عن كثب
يعترف مسؤولو البنك المركزي الأوروبي بالارتفاع السريع لليورو ويراقبون تأثيره على قرارات السياسة. وصف نائب رئيس البنك المركزي الأوروبي لويس دي غيندوس سابقاً مستوى 1.20 دولار بأنه مستوى حساس.
يقلل اليورو الأقوى من أسعار الاستيراد وقد يعقد الجهود لرفع التضخم نحو هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%. يركز المسؤولون بشكل أقل على المستوى نفسه وأكثر على سرعة التحرك، التي تسارعت بشكل حاد في الجلسات الأخيرة.
هل يمكن لليورو أن يحل محل الدولار؟
على الرغم من زخم اليورو، لا يزال الدولار يمثل ما يقرب من 60% من الاحتياطيات العالمية، مقارنة بحوالي 20% لليورو. تستمر أسواق رأس المال الأمريكية العميقة وشبكات التجارة الراسخة في دعم هيمنة الدولار.
ومع ذلك، فإن السعر المتوقع الحالي من USD إلى EUR يعكس ديناميكيات الثقة المتغيرة. مع استمرار ضغوط التضخم ونمو مخاوف القوة الشرائية، تختبر الأسواق بشكل متزايد سيناريوهات حيث يلعب اليورو دوراً أكبر في التجارة العالمية والتدفقات المالية.
المصدر: https://coinpaper.com/14205/usd-to-eur-forecast-dollar-hits-4-year-low-on-policy-fears
