هزّت الأسواق في البداية الأنباء المفاجئة عن تسمية الرئيس دونالد ترامب لكيفن وارش كخياره لرئاسة نظام الاحتياطي الفيدرالي القادم، منهياً بذلك شهراً من لعبة التخمينات.
ارتفع الدولار الأمريكي، وانخفضت بيتكوين، وأصبح سوق الأسهم متقلباً عندما انتشر الخبر؛ وبينما قد يكون السوق قد استقر قليلاً في الوقت الحالي، لا يزال عدم اليقين يسيطر على المتداولين في جميع فئات الأصول.
إذاً من هو كيفن وارش، والأهم من ذلك، كيف ستشكل قيادته مستقبل السياسة النقدية والتشفير؟
محافظ سابق في نظام الاحتياطي الفيدرالي
كيفن ماكسويل وارش هو محافظ سابق في نظام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي خدم من عام 2006 إلى 2011 ولعب دوراً كبيراً خلال الأزمة المالية العالمية في عام 2008، بما في ذلك العمل كحلقة وصل رئيسية بين نظام الاحتياطي الفيدرالي والأسواق المالية.
قبل الانضمام إلى البنك المركزي، عمل وارش في مورغان ستانلي وخدم في إدارة جورج دبليو بوش كمساعد خاص للرئيس في السياسة الاقتصادية والأمين التنفيذي للمجلس الاقتصادي الوطني، مما منحه خبرة تمتد عبر وول ستريت وواشنطن.
بعد مغادرته نظام الاحتياطي الفيدرالي، أصبح وارش زميلاً زائراً في معهد هوفر بجامعة ستانفورد، حيث كتب على نطاق واسع حول السياسة النقدية ومصداقية البنك المركزي وما يعتبره مخاطر طويلة الأجل للتوسع المطول في الميزانية العمومية من قبل البنوك المركزية.
يجدر بالذكر هنا أنه بينما أخافت الترشيح السوق وبيتكوين، فإن رئيس نظام الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول - الذي تنتهي فترته الثانية لمدة أربعة أعوام في 15 مايو 2026 - مؤهل للبقاء في مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي حتى 31 يناير 2028. لا يزال يتعين على وارش الحصول على تأكيد من مجلس الشيوخ قبل تولي الدور، لكن الشاغر الذي نشأ عن انتهاء فترة المحافظ ستيفن ميران المؤقتة في 31 يناير 2026 يمكن أن يسمح له بالانضمام إلى المجلس قبل مايو.
وجهة نظر بيتكوين
لفت تعيين وارش اهتماماً خاصاً من مستثمري الأصول الرقمية - على الأقل في البداية - نظراً لآرائه الطويلة حول الانضباط النقدي والشك تجاه دور بيتكوين كعملة.
في حين أن القلق ليس مع وارش شخصياً، فإن خلفيته دفعت العديد من المشاركين في السوق إلى النظر إليه على أنه السوق الهابط بالنسبة لبيتكوين والأصول المحفوفة بالمخاطر الأخرى. يُنظر إليه على نطاق واسع على أنه يفضل الانضباط النقدي، ومعدلات حقيقية أعلى، وميزانية عمومية أصغر لنظام الاحتياطي الفيدرالي، وكلها تعارض بيئة ثقيلة قلة السيولة التي دعمت تاريخياً الأصول المحفوفة بالمخاطر.
إذاً ما هي صلاته بالتشفير؟
أولاً، دعونا نلقي نظرة على ما قاله عن بيتكوين سابقاً.
في تعليقات عامة في عام 2015، تعامل وارش مع بيتكوين والعملات المشفرة في المقام الأول من خلال عدسة السياسة النقدية، معبراً عن شكه في استخدامها كوسائط صرف مستقرة مع الاعتراف بإمكانات تقنية البلوكتشين.
قال وارش خلال محادثة فيديو مع ستانلي دروكنميلر: "التكنولوجيا الأساسية في تلك الورقة البيضاء، إنها مجرد برمجيات". "إنها أحدث وأروع برمجية ستوفر لنا الفرصة لفعل أشياء لم نتمكن من القيام بها من قبل".
مع الاعتراف بأن جميع البرمجيات يمكن استخدامها للخير وللشر، قال وارش إنه من خلال بنائها هنا في الولايات المتحدة، فإن ذلك يمنحنا الفرصة لنكون أكثر إنتاجية وإنشاء شيء خاص جداً خلال العقد القادم..."
في مرحلة ما من المحادثة مع مدير صندوق التحوط الملياردير وزميله السابق، قال وارش لدروكنميلر: "لقد أشرت إلى بيتكوين وظننت أنني سمعت القليل من التنازل في صوتك، بأن الناس يشترون بيتكوين".
وواصل تقديم حجة لصالح بيتكوين، قائلاً "يمكن أن توفر انضباطاً في السوق، ويمكن أن تخبر العالم أن الأمور بحاجة إلى إصلاح". كما قال إنه يفكر في "بيتكوين كأشياء كثيرة، ولكن بالتأكيد مع كل يوم يمر تحصل على حياة جديدة كعملة بديلة".
بينما المقابلة من عام 2015، عندما كان لا يزال يُنظر إلى بيتكوين على أنها خطيرة وتستخدم في الغالب للأنشطة غير القانونية، تغير الكثير في السنوات الإحدى عشرة الماضية. الآن، لدى الولايات المتحدة حكومة مؤيدة للتشفير، وهناك تشريعات قيد العمل لإنشاء إطار قانوني للأصول الرقمية، والأهم من ذلك، أصبحت العملات المشفرة كبيرة جداً بحيث لا يمكن تجاهلها، حتى بالنسبة لعمالقة وول ستريت.
جادل رئيس نظام الاحتياطي الفيدرالي المحتمل في المستقبل بأنه يجب على البنوك المركزية التعامل مع النقود الرقمية، بما في ذلك النظر في عملة رقمية للبنك المركزي الأمريكي (CBDC) لمواجهة بيتكوين ومنافسة اليوان الرقمي الصيني. يجدر بالذكر أن CBDC موضوع نقاش ساخن في مجتمع التشفير بسبب مخاوف الخصوصية.
كما قال إن العملة المشفرة لم تكن أكثر من "برمجيات تتظاهر بأنها عملة". صنف العملات المشفرة على أنها عرض من أعراض "الفائض المضاربي" مدفوعاً بالسياسة النقدية الفضفاضة وجادل بأن صعود بيتكوين كان إلى حد كبير مشتقاً من "فيضان الدولار العالمي" وأنه مع تشديد قلة السيولة، فإن مثل هذه الأصول من المرجح أن تفقد جاذبيتها.
'ليس معادياً للتشفير'
كان لوارش أيضاً علاقات وثيقة مع التشفير بشكل عام.
جذب وارش الانتباه في دوائر التشفير لمشاركته المبكرة مع شركات الأصول الرقمية، بما في ذلك Bitwise Asset Management، مزود صناديق مؤشرات التشفير. كان وارش مستثمراً في مشروع عملة مشفرة يسمى Basis، وهو بنك مركزي خوارزمي. كما عمل كمستشار لـ Electric Capital، وهي شركة رأس مال مغامر تركز على التشفير والبلوكتشين والتكنولوجيا المالية.
قال محللو السوق الذين يغطون التشفير إن نظرة وارش السياسية، التي تؤكد على المصداقية المؤسسية والانضباط النقدي، يمكن أن تكون مهمة لظروف قلة السيولة التي تؤثر على الأصول المحفوفة بالمخاطر مثل بيتكوين.
وارش ليس مبشراً بالتشفير، لكنه عبر عن موقف دقيق وعملي بشأن الابتكار والتنظيم. ينظر المحللون إليه على أنه حذر بشأن التقلبات السعرية للتشفير الخاص وأكثر تركيزاً على الاستقرار المالي النظامي من الدفاع عن الأسواق غير المنظمة.
بينما ينتقد استخدامها كعملة، اعترف وارش بأن بيتكوين يمكن أن تعمل كـ "مخزن مستدام للقيمة، مثل الذهب". ومع ذلك، يحافظ على أن دورات الازدهار والكساد الخاصة بها مضاربة وقد تنذر بـ "تقلبات السوق المتزايدة" عبر الأصول المالية الأوسع.
قال محلل السوق ومؤسس Adlunam جيسون فرنانديز: "لا يُنظر إلى وارش على أنه معادٍ للتشفير، ويمكن أن يؤدي احتمال وجود رئيس جديد لنظام الاحتياطي الفيدرالي يُنظر إليه على أنه أكثر ميلاً نحو خفض المعدلات إلى إطلاق ارتفاع إغاثة قصير الأجل عبر الأصول المحفوفة بالمخاطر".
وأضاف فرنانديز: "ومع ذلك، بدون مبرر حقيقي للاقتصاد الكلي للتيسير، سيتم استقبال أي خطوة من هذا القبيل بشك وبيعها".
المصدر: https://www.coindesk.com/policy/2026/01/30/who-is-kevin-warsh-here-is-what-trump-nominee-for-fed-chair-said-about-bitcoin-and-rates
