إحصائيات MicroStrategy 2026: مخاطر البيتكوين الآن

تحولت MicroStrategy (بورصة ناسداك: MSTR)، التي تعمل الآن تحت اسم Strategy Inc، من شركة برمجيات مؤسسية تقليدية إلى أبرز شركة خزينة بيتكوين في العالم. أعاد هذا التحول تعريف ملفها المالي، مما جعل استراتيجيتها المؤسسية غير قابلة للفصل عن أداء بيتكوين ومعنويات السوق تجاه الأصول الرقمية.

توضح رحلة الشركة كيف يمكن أن يتلاقى تراكم الأصول الرقمية وتمويل الشركات، مما يؤثر على كل شيء من الميزانيات العمومية إلى تقييمات المستثمرين. بالنسبة للمستثمرين والمحللين المهتمين بالأداء والمخاطر، تمهد هذه الإحصاءات الطريق لفهم دور Strategy المتطور في كل من أسواق التكنولوجيا والعملات المشفرة. استكشف البيانات والاتجاهات التفصيلية أدناه.

اختيار المحرر

• 712,647 BTC: حيازات بيتكوين التقريبية لـ MicroStrategy اعتبارًا من 26 يناير 2026.
• ~75,979 دولارًا: متوسط سعر الشراء لكل بيتكوين اعتبارًا من 26 يناير 2026.
• ~3.4%: حصة من إجمالي 21 مليون BTC التي تحتفظ بها MicroStrategy.
• 8.2 مليار دولار: ديون طويلة الأجل محملة اعتبارًا من الربع الثالث 2025.
• 474.94 مليون دولار: إيرادات الاثني عشر شهرًا المتأخرة.
• 7.72 مليار: صافي الدخل (ttm).
• ~62-62.5 مليار دولار: القيمة المقدرة لحيازات بيتكوين عند BTC حوالي 87-88 ألف دولار.

التطورات الأخيرة

• في أوائل عام 2026، أعلنت Strategy عن عمليات شراء كبيرة لبيتكوين بقيمة حوالي 2.13 مليار دولار مقابل 22,305 BTC خلال الفترة من 12 إلى 19 يناير 2026.
• وسعت Strategy حيازات BTC إلى ~673,783 BTC عبر مبيعات MSTR ATM كما ورد في أواخر عام 2025.
• يستمر تمويل الأسهم والديون في تمويل المشتريات كجزء من استراتيجية تراكم مستمرة.
• تشير التقارير إلى خسائر غير محققة مرتفعة على الأصول الرقمية. شهد الربع الرابع من عام 2025 خسارة ورقية بقيمة ~17.44 مليار دولار.
• تعكس تغطية المحللين مشاعر مختلطة، مع تعديلات في أهداف الأسعار مع الحفاظ على موضوعات التعرض طويل الأجل لـ BTC.
• تشير مناقشات السوق إلى مخاوف أوسع حول الرافعة المالية والتخفيف المرتبط باستمرار استراتيجية BTC.
• يؤكد انتقال العلامة التجارية لـ Strategy من MicroStrategy على وضعها الذي يضع بيتكوين في المقام الأول للمستثمرين.

هيمنة MicroStrategy على حيازات بيتكوين للشركات العامة

• تسيطر MicroStrategy على 65.6% من جميع بيتكوين التي تحتفظ بها الشركات المتداولة علنًا، مما يبرز موقعها الذي لا مثيل له كأكبر حائز مؤسسي لـ BTC.
• تمثل جميع الشركات العامة الأخرى مجتمعة 34.4% فقط، مما يؤكد مدى تركيز ملكية بيتكوين المؤسسية.
• تحتفظ MicroStrategy وحدها بما يقرب من ثلثي بيتكوين الشركات العامة، مما يعزز دورها كأكثر خزينة بيتكوين مؤسسية عدوانية وقناعة.
• تؤكد البيانات كيف تؤثر استراتيجية بيتكوين الخاصة بـ MicroStrategy بشكل كبير على ديناميكيات سوق BTC المؤسسي، ومعنويات المستثمرين، واتجاهات اعتماد الخزينة.

(المرجع: Coinweb.com)

خلفية شركة MicroStrategy

• تأسست في عام 1989 كشركة ذكاء أعمال وبرمجيات.
• تحولت نحو بيتكوين كأصل احتياطي خزينة أساسي بدءًا من عام 2020.
• أعيدت تسميتها "Strategy Inc" في أغسطس 2025 لتعكس تركيزها الأساسي.
• تعمل عالميًا، وتقدم برامج تحليلات المؤسسات إلى جانب وسائل التعرض لـ BTC.
• دفعت القيادة تحت رئيس اللجنة التنفيذية مايكل سايلور روح تراكم BTC العدوانية.
• تحتفظ الشركة بأعمال برمجيات تقليدية وحيازات أصول رقمية.
• مولت برامج أسهم ATM الواسعة والأدوات القابلة للتحويل شراء BTC.
• يتم تداول الأسهم في بورصة ناسداك تحت الرمز MSTR، مما يجذب المستثمرين الباحثين عن التعرض الاستدانى لبيتكوين.

إجمالي حيازات بيتكوين بواسطة MicroStrategy

• ~712,647 BTC: إجمالي BTC المحتفظ بها اعتبارًا من 26 يناير 2026.
• ~3.38%: حصة من إجمالي عرض بيتكوين المحدد بـ 21 مليون.
• ~62 مليار دولار: القيمة السوقية المقدرة للحيازات بأسعار BTC الأخيرة.
• ~53.9 مليار دولار: التكلفة الإجمالية لشراء BTC حتى الآن.
• حيازات فترة الذروة: تجاوزت 580,000 BTC في منتصف عام 2025 بعد مشتريات إضافية.
• الحيازات > 500,000 BTC: بالفعل بحلول أوائل عام 2025، تجاوزت هذا الحد.
• التراكم المنتظم: زيادات أسبوعية أو شهرية شوهدت خلال عام 2025 وحتى عام 2026.
• تاريخ البيع الأول: بيع صغير واحد فقط قدره 704 BTC في عام 2022؛ خلاف ذلك، لم يتم بيع أي BTC.

الإحصاءات المالية الرئيسية ونظرة عامة على الميزانية العمومية

• العائد على الأصول: ~16.75%.
• العائد على حقوق الملكية: ~25.59%.

• الإيرادات (ttm): ~474.94 مليون دولار، مما يعكس شركة تقنية ذات مبيعات برمجيات متواضعة مستمرة.
• صافي الدخل (ttm): ~7.72 مليار دولار، متأثرة بشدة بتقييمات BTC.
• هامش الربح: ~1,667.09%، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى التعديلات المحاسبية المرتبطة بتقييمات أصول BTC.
• تم الإبلاغ عن ديون طويلة الأجل بقيمة ~8.2 مليار دولار بسبب أدوات الديون التي تمول شراء BTC.
• تعكس الميزانية العمومية تركيزًا عاليًا للأصول الرقمية بالنسبة للأصول التشغيلية التقليدية.
• تشير النسبة الحالية البالغة حوالي 0.66 إلى وسادة سيولة متواضعة مقابل الالتزامات.

اتجاهات الإيرادات والأرباح في MicroStrategy

• 22.1% انخفاض الإيرادات على مدى ثلاث سنوات.​
• وصلت إيرادات الربع الثالث إلى 128.69 مليون دولار.​
• بلغ صافي دخل الربع الثاني 10.02 مليار دولار مع 32.60 دولار ربحية السهم المخففة.​
• توجيهات عام 2025: 34 مليار دولار دخل تشغيلي، 24 مليار دولار صافي دخل.​
• ربحية السهم للربع الثالث 2025 عند 8.42 دولار، متجاوزة التقديرات.​
• إيرادات TTM 474.94 مليون دولار، بزيادة 1.65% على أساس سنوي.​
• توقعات إيرادات الربع الأول 2026 117.42 مليون دولار، ربحية السهم 46.02 دولار.​
• توقعات إيرادات عام 2026: 500 مليون دولار، بزيادة 3.11%.​
• توقعات صافي الربح لعام 2026 13 مليار دولار.​
• خسارة BTC غير المحققة للربع الرابع 2025 17.44 مليار دولار.

القيمة السوقية ومتوسط سعر الشراء لبيتكوين

• التكلفة المتوسطة الحالية: ~75,979 دولارًا لكل BTC عبر الحيازات.
• إجمالي أساس التكلفة: ~53.9 مليار دولار لمجموعة BTC الحالية.
• القيمة السوقية: ~62.27 مليار دولار القيمة المقدرة لمحفظة BTC مؤخرًا.
• المكاسب الورقية: ~8.34 مليار دولار مكاسب غير محققة على BTC بالأسعار الأخيرة.
• تقلبات أسعار BTC: تراوحت متوسط أسعار الشراء من أقل من 30,000 دولار في السنوات الأولى إلى أكثر من 90,000 دولار في المشتريات الأخيرة.
• تأثير القيمة: تعتمد القيمة الإجمالية للمالكين بشكل كبير على سعر سوق بيتكوين.
• تنوع التكلفة التاريخية: خفضت المشتريات الأصغر السابقة التكلفة الإجمالية مقارنة بالمشتريات الأخيرة بأسعار أعلى.

إصدار الديون وحقوق الملكية للحصول على بيتكوين

• خطة 21/21: 42 مليار دولار أسهم + 42 مليار دولار دخل ثابت حتى عام 2027.​
• المتبقي من STRC ATM 3.63 مليار دولار.​
• المتبقي من STRK ATM 20.33 مليار دولار.​
• المتبقي من STRD ATM 4.01 مليار دولار.​
• المتبقي من STRF ATM 1.62 مليار دولار.​

المكاسب المحققة وغير المحققة في MicroStrategy على بيتكوين

• خسارة غير محققة للربع الرابع 2025 17.44 مليار دولار على حيازات BTC.​
• خسارة غير محققة للعام الكامل 2025 5.40 مليار دولار.​
• مكسب غير محقق للربع الثالث 2025 3.9 مليار دولار.​
• أساس التكلفة المتوسطة 75,979 دولار/BTC لـ 709,715 BTC.​
• متوسط الشراء الأخير 91,519 دولار/BTC لـ 13,627 BTC.​
• قيمة الحيازات يناير 64.736 مليار دولار.​
• لا توجد مكاسب/خسائر محققة من مبيعات BTC.​
• منفعة ضريبية مؤجلة للربع الرابع 5 مليارات دولار.

طرق التمويل لشراء بيتكوين

• جمعت ATM لعام 2025 20 مليار دولار من بداية العام حتى تاريخه لـ BTC.​
• جمعت الأسهم المفضلة لعام 2025 STRK/STRF/STRD/STRC 5.6 مليار دولار.​
• 20-25 يناير 2026، باعت ATM 1,569,770 سهمًا بصافي 257 مليون دولار.​
• أغلق الاكتتاب العام الأولي لـ STRC 2.52 مليار دولار، 28 مليون سهم بسعر 90 دولار.​
• ATM للربع الثالث 2025 2 مليار دولار اشترت 27,200 BTC.​
• سندات قابلة للتحويل 2029 3 مليارات دولار بصافي 2.97 مليار دولار.​
• ATM يناير 2026 264 مليون دولار اشترت 2,932 BTC.​
• اقترضت سندات قابلة للتحويل لمدة 5 سنوات 7.27 مليار دولار.​
• عائد STRF المفضل 31%، STRK 19%، STRC 8%.​
• سعة ATM بعد يناير متبقية كبيرة.​

MicroStrategy مقابل الشركات الأخرى الحائزة على بيتكوين

• Strategy 712,647 BTC (3.4% من العرض).​
• Marathon Digital 52,850 BTC (0.25%).​
• Riot Platforms 18,005 BTC (0.09%).​
• Hut 8 13,696 BTC (0.07%).​
• CleanSpark 13,099 BTC (0.06%).​
• Tesla 11,500 BTC (0.05%).​
• Block Inc 8,485 BTC (0.04%).​
• Galaxy Digital 17,000 BTC (0.08%).​
• Cango Inc. 7,528 BTC (0.04%).​
• American Bitcoin 5,098 BTC (0.02%).

تأثير بيتكوين على الماليات الخاصة بـ MicroStrategy

• خسارة BTC غير المحققة للربع الرابع 2025 17.44 مليار دولار.​
• الخسارة غير المحققة الكاملة لعام 2025 5.40 مليار دولار.​
• انخفاض الأسهم لعام 2025 47.5% مقابل BTC ~8% انخفاض.​
• منفعة ضريبية مؤجلة للربع الرابع 5.01 مليار دولار.​
• حيازات BTC 90% من الميزانية العمومية.​
• نسبة الرافعة المالية الأصول/حقوق الملكية 1.2x.​
• 3 أشهر MSTR -46.87% مقابل BTC -22.86%.​
• إيرادات الربع الأول 2025 الأساسية 111.1 مليون دولار، بانخفاض 3.6% على أساس سنوي.​
• إجمالي الديون 8.1 مليار دولار في نهاية الربع الأول 2025.​
• ديون قصيرة الأجل 316,000 دولار مقابل احتياطيات نقدية.

بيتكوين كحصة من إجمالي الأصول والعرض

• الحيازات 712,647 BTC اعتبارًا من 26 يناير.​
• تمثل 3.4% من إجمالي عرض BTC البالغ 21 مليون.​
• العرض المتداول 19.98 مليون BTC 29 يناير.​
• قيمة حيازات BTC 62.5 مليار دولار.​
• متوسط التكلفة ~75,979 دولار/BTC، التكلفة الإجمالية ~53.9 مليار دولار لـ 712,647 BTC.
• مكسب غير محقق 8.3 مليار دولار.​
• BTC ~90% من إجمالي الأصول.​
• الحيازات 3.57% من العرض المتداول.​
• حيازات 20 يناير 709,715 BTC مقيمة بـ 53.92 مليار دولار.​

اتجاهات سعر السهم والقيمة السوقية

• تبلغ القيمة السوقية الحالية 52 مليار دولار.​
• سعر السهم مؤخرًا عند 408.52 دولار مع نطاق 52 أسبوعًا 102-543 دولار.​
• يظهر أداء عام 2026 من بداية العام حتى تاريخه +7.34% عائد.​
• تقلبت القيمة السوقية بين 41 مليار دولار و 53 مليار دولار.​
• عائد سنة واحدة تقريبًا -53% وسط تقلبات BTC.​
• mNAV المخفف عند 0.94x، يتم التداول بـ خصم 6% لصافي قيمة أصول بيتكوين.​
• تعكس عوائد الأشهر الثلاثة انخفاضًا بنسبة ~50% مع ضعف معنويات العملات المشفرة.​
•  تحتفظ بـ 712,647 BTC مقيمة بحوالي 62-62.5 مليار دولار.
• شراء بيتكوين الأخير: 13,627 BTC مقابل 1.25 مليار دولار.​

الأرباح والتقييم وتوقعات المحللين

• خسارة بيتكوين غير المحققة للربع الرابع 2025: 17.44 مليار دولار.​
• إجماع ربحية السهم للربع الرابع 2025: 46.02 دولار.​
• خسارة غير محققة للعام الكامل 2025: 5.4 مليار دولار.​
• متوسط هدف سعر المحللين: 483.99 دولار.​
• توقعات إيرادات عام 2026: 500 مليون دولار.​
• نسبة P/E الحالية: 8.08.​
• توقعات صافي الربح لعام 2026: 13.0 مليار دولار.​
• تقدير EBITDA لعام 2026: 19.8 مليار دولار.​
• توقعات ربحية السهم لعام 2026: 46.97 دولار متوسط.​
• EV/المبيعات الحالية: 112.67.

نظرة عامة على أعمال البرمجيات والتحليلات في MicroStrategy

• إجمالي إيرادات الربع الثالث 2025: 128.7 مليون دولار، بزيادة 10.9% على أساس سنوي.​
• إيرادات خدمات الاشتراك للربع الثالث 2025: 46.0 مليون دولار، بزيادة 65.4% على أساس سنوي.​
• تخدم أكثر من 4,414 شركة عالميًا.​
• الموظفون: 1,534.​
• إيرادات TTM: 474.94 مليون دولار، بزيادة 1.65% على أساس سنوي.​
• تراخيص المنتجات والاشتراكات للربع الثالث: 63.3 مليون دولار، بزيادة 62.9% على أساس سنوي.​
• نمو فواتير الاشتراك للربع الأول 2025: 38% على أساس سنوي إلى 24.5 مليون دولار.​
• 55% من العملاء في الولايات المتحدة، تقود خدمات تكنولوجيا المعلومات الصناعة.​
• توقعات إيرادات الربع الرابع 2025: 117.42 مليون دولار.​
• إيرادات عام 2024 السنوية: 463.46 مليون دولار.

الأسئلة المتكررة (FAQs)

الخلاصة

أنشأ تطور MicroStrategy إلى Strategy Inc ملفًا هجينًا حيث تتقاطع خزائن بيتكوين وتقييم سوق الأسهم وبرامج المؤسسات التقليدية. تشكل حيازات بيتكوين المهيمنة النتائج المالية وتؤثر على ملفات المخاطر وتحدد توقعات المستثمرين أكثر من إيرادات البرمجيات.

في حين أن تراكم BTC قد حقق مكاسب قوية في الدورات السابقة، فإن التقلبات المرتبطة وتحديات المحاسبة بالقيمة العادلة تستمر في اختبار مرونة أسهمها وأرباحها. مع نمو الاهتمام المؤسسي بالعملات المشفرة، تظل Strategy دراسة حالة مركزية حول كيفية إعادة تشكيل استراتيجيات الأصول الرقمية لتمويل الشركات. بالنسبة للمستثمرين والمحللين على حد سواء، يعد فهم هذه الإحصاءات أمرًا ضروريًا للتنقل في شركة تقع بشكل فريد عند مفترق طرق التكنولوجيا والعملات المشفرة.

ظهرت المشاركة إحصاءات MicroStrategy 2026: مخاطر بيتكوين الآن أولاً على CoinLaw.