لماذا يفتقر سوق الكريبتو اليوم إلى اتساع صعود 2020-2021

في ذلك الوقت، كان ارتفاع بيتكوين يتردد صداه عبر السوق، مع ارتفاع العلملات البديلة بالتزامن والمشاركة الواسعة التي تدفع الزخم. ولكن وفقاً لتحليل حديث من بنجامين كوين، فإن هيكل السوق اليوم يحكي قصة مختلفة جداً.

بدلاً من الارتفاع المتزامن، يجادل كوين بأن البيئة الحالية تم تحديدها من خلال تقلص المشاركة تحت السطح. بينما صمد بيتكوين بشكل جيد نسبياً، كافح سوق التشفير الأوسع لاستعادة الجذب، مما كشف عن انفصال متزايد بين BTC ومعظم الأصول البديلة.

اتساع السوق يتآكل منذ سنوات

في قلب حجة كوين يوجد مؤشر التقدم والانخفاض (ADI) لأفضل 100 عملة مشفرة، وهو مقياس يتتبع عدد الأصول الصاعدة مقابل الهابطة. تُظهر بياناته أنه منذ عام 2021، كان هذا المؤشر محبوساً في اتجاه هبوطي مستمر، مما يشير إلى أن عدداً أقل من العملات يساهم في قوة السوق الإجمالية.

هذا يتناقض بشكل حاد مع الدورة السابقة، عندما كانت الأسعار المرتفعة مدعومة باهتمام شرائي واسع النطاق عبر فئة الأصول. في رأي كوين، فإن محاولة إعادة خلق تلك الرواية اليوم تتجاهل سنوات من الضعف الهيكلي الذي قلل باستمرار من اتساع السوق.

قوة بيتكوين كانت دفاعية، وليست توسعية

يتحدى كوين أيضاً فكرة أن مرونة بيتكوين تشير تلقائياً إلى سوق صاعد صحي. بدلاً من ذلك، يصف الكثير من الأداء المتفوق لـ BTC على أنه وضع دفاعي. خرج المستثمرون من العلملات البديلة الأكثر خطورة ودخلوا إلى بيتكوين، بينما ركز الطلب المؤسسي بشكل ضيق على BTC بدلاً من عالم التشفير الأوسع.

ساعدت هذه الديناميكية في إخفاء الضعف الأساسي لفترة من الوقت. طالما استمر بيتكوين في جذب رأس المال، ظل التدهور في العلملات البديلة أقل وضوحاً. ولكن بمجرد أن تباطأ زخم بيتكوين، أصبحت تلك الشقوق أصعب في التجاهل.

العلملات البديلة تواجه ضغط السيولة

عامل آخر يثقل كاهل السوق هو الحجم الهائل. على مدى السنوات القليلة الماضية، انفجر عدد العلملات البديلة، مما أدى إلى توزيع السيولة بشكل أرق مع كل إطلاق جديد. وفقاً لكوين، جعل هذا التخفيف من الصعب بشكل متزايد على السوق الأوسع الحفاظ على الارتفاعات، خاصة في بيئة يظل فيها الاهتمام العام بالتشفير خامداً.

النتيجة هي سوق حيث يمكن لأصول مختارة أن تؤدي أداءً جيداً، لكن المشاركة الواسعة تكافح للعودة.

المعلومات المقدمة في هذا المقال هي لأغراض تعليمية فقط ولا تشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو تداولية. لا تؤيد Coindoo.com أو توصي بأي استراتيجية استثمارية محددة أو عملة مشفرة. قم دائماً بإجراء بحثك الخاص واستشر مستشاراً مالياً مرخصاً قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.

ظهر المنشور لماذا يفتقر سوق التشفير اليوم إلى اتساع ارتفاع 2020-2021 أولاً على Coindoo.