بيتوايز تشرح لماذا الذهب يدافع والبيتكوين يهاجم خلال دورات السوق

غالبًا ما يتم مقارنة بيتكوين والذهب ببعضهما البعض كوسائل تحوط متنافسة ضد التضخم وانخفاض قيمة العملة. ومع ذلك، تشير البيانات إلى أن أقوى المحافظ الاستثمارية تحتفظ بكليهما.

في الواقع، وجد خبراء من Bitwise أن الذهب يخفف باستمرار من الجانب السلبي خلال فترات انخفاض السوق، بينما يميل BTC إلى تحقيق أداء أفضل بشكل حاد خلال فترات التعافي.

محفظة الذهب وبيتكوين

ذكر تقرير جديد صادر عن كبير استراتيجيي الاستثمار في Bitwise خوان ليون ومحلل البحوث الكمية ماليكا كولار أن المستثمرين الذين يسعون للحماية من انخفاض قيمة الدولار وتقلبات السوق قد يستفيدون أكثر من الاحتفاظ بكل من الذهب وبيتكوين بدلاً من الاختيار بينهما.

جاء التحليل مدفوعًا بتعليقات حديثة من مؤسس Bridgewater Associates راي داليو، الذي أوصى بتخصيص مشترك بنسبة 15% للذهب وBTC وسط ارتفاع الدين الفيدرالي الأمريكي واستمرار الإنفاق بعجز، والذي قال إنه يزيد من مخاطر انخفاض قيمة العملة على المدى الطويل.

لاختبار هذا الادعاء، قام Bitwise بتحليل الانخفاضات الرئيسية في السوق خلال العقد الماضي وقارن محفظة قياسية 60/40 مع إصدارات تضمنت الذهب أو BTC أو كليهما.

أظهرت النتائج أن الذهب عمل باستمرار كأصل دفاعي خلال فترات الضغط السوقي، بينما ميل بيتكوين إلى تحقيق أداء أفضل بشكل حاد خلال فترات التعافي اللاحقة. خلال انخفاض الأسهم في 2018، عندما انخفضت الأسهم بنسبة 19.34%، وانخفض BTC بأكثر من 40%، ارتفع الذهب بنسبة 5.76%.

في عام 2020، انخفضت الأسهم بنسبة 34% تقريبًا خلال صدمة كوفيد-19، وانخفض BTC بنسبة 38.1%، وانخفض الذهب بنسبة 3.63% فقط. ظهر نمط مماثل في عام 2022، عندما انخفضت الأسهم بنسبة 24.18% وBTC بنسبة 60% تقريبًا وسط التضخم ورفع أسعار الفائدة القوي واضطرابات خاصة بالعملات المشفرة، بينما انخفض الذهب بأقل من 9%.

نسب شارب

في تراجع السوق لعام 2025 المرتبط بتصاعد التوترات التجارية، انخفضت الأسهم بنسبة 16.66%، وانخفض بيتكوين بنسبة 24.39%، وارتفع الذهب بنسبة 6% تقريبًا. في فترات التعافي التي تلت ذلك، حققت الأصول المشفرة بشكل متكرر مكاسب كبيرة، بما في ذلك ارتفاع بنسبة 79% تقريبًا بعد قاع 2018، وارتفاع بنسبة 775% بعد أدنى مستويات جائحة 2020، وارتفاع بنسبة 40% في عام 2023 مع تراجع التضخم وزيادة التوقعات بتحول في السياسة النقدية.

حقق الذهب أيضًا مكاسب قوية خلال فترات التعافي. ومع ذلك، كانت هذه عادة أقل دراماتيكية، بينما تعافت الأسهم بقوة. قيّم التقرير الأداء عبر الفترات الكاملة بدلاً من المراحل الفردية. على هذا الأساس، أظهرت المحافظ التي تضمنت كلاً من الذهب وبيتكوين توازنًا متفوقًا بين المخاطر والعائد، بنسبة شارب قدرها 0.679. وهذا أعلى بنحو ثلاثة أضعاف من المحفظة التقليدية 60/40 وأعلى بكثير من المحفظة التي أضافت الذهب وحده.

في حين أن التخصيص لـ BTC فقط أنتج نسبة شارب أعلى، إلا أنه جاء أيضًا مع تقلبات أعلى بكثير.

ظهرت مشاركة Bitwise تشرح لماذا يدافع الذهب ويهاجم بيتكوين خلال دورات السوق أولاً على CryptoPotato.