الصين تشدد على صادرات الفضة بينما يشهد Bitcoin نشاط الحيتان

• قد تؤدي تراخيص تصدير الفضة في الصين لعام 2026 إلى تشديد الإمدادات العالمية مع استبعاد المصدرين الأصغر.
• يتعمق العجز المستمر في إمدادات الفضة مع انخفاض المخزونات في الخزائن العالمية الرئيسية.
• تتزامن تحويلات بيتكوين الكبيرة مع انخفاض الأسعار، مما يضيف عدم اليقين إلى أسواق العملات المشفرة.

تنتشر خطوة الصين لتشديد السيطرة على صادرات الفضة عبر أسواق السلع، بينما يضيف النشاط المتجدد بين حاملي بيتكوين الكبار عدم اليقين إلى التداول في الأصول الرقمية، مما يخلق رد فعل منقسم عبر الأسواق التقليدية وأسواق العملات المشفرة.

اعتبارًا من 1 يناير 2026، ستطلب الصين من المصدرين الحصول على تراخيص حكومية قبل شحن الفضة إلى الخارج. فقط المنتجون الكبار المعتمدون من الدولة الذين يستوفون الحدود الدنيا، بإنتاج سنوي يبلغ حوالي 80 طنًا ووصول إلى تسهيلات ائتمانية كبيرة، سيكونون مؤهلين. سيتم إغلاق الأسواق الدولية فعليًا أمام المصدرين الصغار والمتوسطين.

تقدر الصين بالسيطرة على حوالي 60% إلى 70% من الإمدادات العالمية للفضة. مع قصر إمكانية التصدير على مجموعة ضيقة من الشركات، من المتوقع أن تقلل السياسة من توافر الفضة المادية على المدى القريب خارج الصين. يتبع التغيير نمطًا شوهد في مواد أخرى ذات أهمية استراتيجية، حيث غيرت قواعد التصدير بسرعة ديناميكيات الإمدادات العالمية.

العجز الهيكلي وانخفاض المخزونات

تأتي قيود التصدير بينما يواجه سوق الفضة بالفعل اختلالًا مطولًا في الإمدادات. بالنسبة لعام 2025، يقدر الطلب العالمي على الفضة بحوالي 1.24 مليار أونصة، بينما يتوقع أن يبلغ الإمداد حوالي 1.01 مليار أونصة، مما يترك عجزًا يبلغ حوالي 230 مليون أونصة. استمر هذا العجز لمدة خمس سنوات متتالية.

بالإضافة إلى ذلك، ظل الإنتاج التعديني محدودًا، حيث أن إنتاج الفضة مرتبط إلى حد كبير بتعدين النحاس والزنك، بدلاً من مشاريع الفضة المخصصة. عادة ما يستغرق تطوير منجم جديد أكثر من عقد من الزمان، ولم تواكب حجم إعادة التدوير الطلب المتزايد. كما انخفضت المخزونات المادية، حيث انخفضت مخزونات COMEX بحوالي 70% منذ عام 2020، وانخفضت ممتلكات خزائن لندن بحوالي 40%، وأُبلغ عن مخزونات شنغهاي عند أدنى مستوياتها في 10 سنوات.

نشاط بيتكوين يضيف التباين في السوق

بينما تقدمت الفضة، تحركت أسواق بيتكوين في الاتجاه المعاكس. في 26 ديسمبر، سجلت بيانات مراقبة البلوكشين عددًا كبيرًا من تحويلات بيتكوين بلغ مجموعها أكثر من 16,000 BTC. تراوحت معظم التحويلات من 1,994 إلى 2,000 BTC وأُرسلت بين محافظ غير محددة الهوية، دون إشارة واضحة للغرض وراء الحركات.

حدثت التحويلات بينما انزلقت أسعار بيتكوين إلى المنطقة السلبية مرة أخرى. في وقت التقرير، كان بيتكوين يتداول عند 87,507.34$، بانخفاض 1.96% خلال الـ 24 ساعة الماضية، مع حجم تداول يومي يبلغ حوالي 31.66 مليار دولار وقيمة سوقية تبلغ حوالي 1.75 تريليون دولار.

ذو صلة: لماذا ترتفع الفضة اليوم بينما لا ترتفع بيتكوين؟