استراتيجية البيتكوين طويلة الأمد تحقق الانتصار، حتى لو بدا الوضع قصير الأمد فوضوياً—الرئيس التنفيذي

أظهرت صناديق ETF الفورية لبيتكوين المدرجة في الولايات المتحدة تدفقات خارجية صافية في الأيام الأخيرة، وقد أضاف هذا السحب النقدي ضغطًا على سوق يعاني بالفعل من الإجهاد. وفقًا لـ CoinMarketCap، تم تداول بيتكوين حول 88,750$ وقت التقارير الأخيرة، بانخفاض حوالي 27% من أعلى مستوى له على الإطلاق عند 125,100$ الذي تم تسجيله في 5 أكتوبر.

كشفت التقارير أن انتهاء صلاحية خيارات بيتكوين بحجم قياسي حدث يوم الجمعة 26 ديسمبر، ويقول العديد من المحللين إن هذا الحدث "ثبّت" السعر فعليًا في نطاق ضيق — على الأقل حتى عودة تقلبات السعر.

تدفقات السوق وضغط الخيارات

وفقًا لمصادر متعددة، أزالت التدفقات الخارجية من صناديق ETF الفورية الرئيسية دعمًا أساسيًا للسعر ساعد في دفع بيتكوين للأعلى في وقت سابق من هذا العام. كان مؤشر الخوف والجشع للعملات المشفرة في حالة "خوف شديد" منذ 12 ديسمبر، مما يُظهر مدى هشاشة المشاعر السوقية على الرغم من المكاسب في المنتجات والسياسات.

يمكن لانتهاءات صلاحية الخيارات بهذا الحجم أن تركز الرهانات وتدفع السعر نحو تجمعات الإضراب. عندما تنتهي تلك العقود، غالبًا ما يحتاج السوق إلى محفز جديد للتحرك خارج النطاق الذي ظل عالقًا فيه.

أساسيات قوية

يجادل المسؤولون التنفيذيون الذين يديرون خزائن بيتكوين كبيرة بأن الأساسيات قوية حتى مع انخفاض السعر. قال الرئيس التنفيذي لشركة Strategy فونج لي في بودكاست إن الصورة طويلة المدى للسوق تبدو قوية وأن التحركات قصيرة المدى "تفعل ما تفعله".

"لا يمكن أن تكون أساسيات سوق بيتكوين أفضل من هذا العام"، قال لي، مشيرًا إلى أنه لا يهتم كثيرًا بأدائه قصير المدى.

تشير التقارير إلى أن القيمة السوقية لشركة Strategy بالنسبة لحيازاتها من بيتكوين، mNAV، انخفضت إلى ما دون 1 وتبلغ 0.93 وفقًا لـ Saylor Tracker. يُظهر رصيد الشركة 671,268 بيتكوين، بقيمة تقديرية تبلغ حوالي 58 مليار دولار. تؤكد هذه الأرقام كيف يمكن لانخفاض السعر الفوري أن يعيد تشكيل الحسابات بسرعة للشركات التي تحتفظ ببيتكوين في دفاترها.

كان لي ومايكل سايلور الرئيس التنفيذي لشركة Strategy يجتمعان مع بنوك في جميع أنحاء الولايات المتحدة والإمارات العربية المتحدة، بناءً على تعليقاته، حيث تسعى المؤسسات لمعرفة كيفية التكيف مع الطلب المتزايد للعملاء وأنواع المنتجات الجديدة.

وفقًا للتقارير، قال الباحث في Galaxy Digital أليكس ثورن في وقت سابق من العام إن هناك "فرصة قوية" لأن تشير حكومة الولايات المتحدة إلى خطوة احتياطي رسمية. وقع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أمرًا تنفيذيًا في مارس بإنشاء احتياطي بيتكوين الاستراتيجي ومخزون الأصول الرقمية الأمريكية، على الرغم من عدم الإفراج عن خطة مفصلة بالكامل.

دعم السياسة إيجابي واضح، ومع ذلك لا تستجيب الأسواق دائمًا فورًا للتحولات التنظيمية. يمكن للإشارات أن تقلل المخاطر القانونية وتوسع الوصول، لكنها لا تخلق دائمًا شراءً فوريًا. تُظهر قراءة mNAV أقل من 1، بالإضافة إلى التدفقات الخارجية لصناديق ETF وقراءة الخوف العالقة عند "خوف شديد"، أن هناك شكوكًا حول متى سيصل هذا الطلب. يظل بعض اللاعبين منهجيين، يبنون خزائن الدولار وبيتكوين ويعتمدون على القواعد القائمة على النماذج بدلاً من العاطفة.

بناءً على التقارير ومؤشرات السوق، الصورة مختلطة. تشير الالتزامات طويلة المدى من الشركات ولغة السياسة الأوضح إلى دعم هيكلي أقوى. في الوقت نفسه، تعني التدفقات قصيرة المدى، وديناميكيات الخيارات، والخوف المتجذر أن السعر يمكن أن يظل متقلبًا ومحصورًا في نطاق. من المرجح أن يقرر المستثمرون الذين يراقبون كلاً من تدفقات الصناديق وجدول السياسة أي إشارة تهم أكثر بعد ذلك.

الصورة المميزة من World، الرسم البياني من TradingView