تتجه Paga نحو الاستثمارات المرمّزة في أحدث دفعة لتطوير البنية التحتية

تعمّق شركة Paga، إحدى أقدم شركات التكنولوجيا المالية في أفريقيا، مساعيها نحو منتجات الثروة من خلال شراكة مع شركة TBook الناشئة في مجال البنية التحتية للبلوكشين، والتي ستتيح للمستخدمين الاستثمار في أصول العالم الحقيقي المُرمَّزة (RWAs).

ستربط هذه الشراكة البنية التحتية للمدفوعات والامتثال لدى Paga بسوق TBook للأصول المُرمَّزة المبنية على بلوكشين Sui، مما يمنح العملاء والشركات إمكانية الوصول إلى استثمارات تتراوح بين منتجات الدخل الثابت والأصول الخاصة المُرمَّزة.

تعمّق هذه الشراكة استراتيجية البنية التحتية لـ Paga. إذ يمكن لـ Paga Engine، ذراعها في مجال البنية التحتية للمدفوعات، التي أعلنت أنها معالجة ما يقارب 12 مليار دولار من قيمة المعاملات في عام 2025، توزيع منتجات الاستثمار المُرمَّزة إلى جانب خدماتها المالية القائمة. وتضع الشركة نفسها في موقع يمكّنها من تشغيل المنتجات المالية التي تقدمها الشركات الأخرى، وليس فقط تلك التي تقدمها بشكل مباشر. 

قال تايو أوفيوسو، الرئيس التنفيذي لمجموعة Paga، في بيان: "رغبتي هي أن يشارك الأفارقة بشكل كامل في التجارة العالمية وينمّوا ثرواتهم. تمنح هذه الشراكة الأفارقة العاديين إمكانية الوصول إلى فرص استثمارية بمستوى مؤسسي كانت بعيدة المنال تاريخياً. يمكن للشركات التي تبني على Paga Engine تقديم هذه المنتجات الاستثمارية في تطبيقاتها الخاصة، مما يوسّع نطاق الوصول بشكل ملحوظ."

خلال فعالية Sui Live في ميامي بالولايات المتحدة في مايو، أفاد أوفيوسو بأن الشركة تسعى إلى إطلاق المزيد من المنتجات المدعومة بالعملات المشفرة والمدرّة للعائد وذات المستوى الاستثماري للمستهلكين الأفارقة. وقد تشاركت مع Sui، شبكة البلوكشين التي طوّرتها شركة Mysten Labs الأمريكية، لتمكين المستخدمين من كسب العائد على Sui Dollar (USDsui)، وهي عملة مستقرة مرتبطة بالدولار الأمريكي تُدرّ أصولها الاحتياطية فوائد تُمرَّر إلى حاملي العملة. 

هذه ليست خطوة Paga الأولى نحو منتجات الثروة. ففي عام 2020، تشاركت مع Wealth.ng، منصة استثمارية نيجيرية، لتمكين المستخدمين من الوصول إلى فرص استثمارية في قطاعات الزراعة والعقارات والدخل الثابت، بعوائد تصل إلى 16% سنوياً. غير أن Paga تستهدف هذه المرة فرصة التمويل على السلسلة. 

تحوّل الأصول المُرمَّزة ملكية الأدوات المالية التقليدية إلى توكنات رقمية يمكن تداولها على شبكات البلوكشين. وعملياً، قد يتيح ذلك للمستثمر التجزئة النيجيري شراء جزء من محفظة عقارات تجارية في الخارج، أو التعرض للائتمان الخاص أو الأوراق المالية الحكومية، دون الحاجة إلى استيفاء الحدود الدنيا العالية للاستثمار التي أبقت هذه الأصول تاريخياً بعيدة عن متناول الجميع.

نما السوق بسرعة خلال العامين الماضيين مع استمرار المؤسسات المالية في تجربة نسخ مبنية على البلوكشين من الاستثمارات التقليدية. وتبلغ القيمة السوقية الإجمالية لأصول العالم الحقيقي المُرمَّزة نحو 10 مليارات دولار حالياً، بعد أن نمت عشرة أضعاف من 957.3 مليون دولار في بداية عام 2024، وفقاً لشركة التحليلات CoinMarketCap.

وفقاً لمتتبع الصناعة rwa.xyz، نمت القيمة الإجمالية لأصول العالم الحقيقي المُرمَّزة المحتفظ بها على شبكات البلوكشين إلى 31.59 مليار دولار. في الوقت ذاته، قدّرت شركة Mordor Intelligence الهندية للأبحاث أن صناعة ترميز الأصول الأشمل كانت تساوي 2.08 تريليون دولار في عام 2025. وقد تصل الصناعة إلى 18.74 تريليون دولار بحلول عام 2031، وفقاً لـ Mordor. 

في حين يعد الترميز بتوسيع إمكانية الوصول وتعزيز السيولة وتسريع التسوية، إلا أنه لا يُلغي المخاطر المرتبطة بالأصول الأساسية. فعلى سبيل المثال، لا تزال العقارات المُرمَّزة تعتمد على الملكية القانونية السليمة والحضانة المستقلة والتقييم الدقيق والرقابة التنظيمية في الولايات القضائية التي تقع فيها الأصول. 

تأسست TBook عام 2023 ومقرها نيويورك، وتوفر البنية التحتية التي تتيح لشركات التكنولوجيا المالية دمج منتجات الاستثمار المُرمَّزة في تطبيقاتها القائمة دون الحاجة إلى بناء تقنية البلوكشين الأساسية بأنفسها. تربط الشركة مُصدري الأصول المُرمَّزة المنظَّمين بشركات التكنولوجيا المالية الساعية إلى تقديم منتجات استثمارية لمستخدميها، وتمكّن الشركات من توليد العائد من أرصدة العملاء من خلال أصول العالم الحقيقي المُرمَّزة.

قد يستقطب هذا النموذج شركات التكنولوجيا المالية المستقبِلة للودائع الباحثة عن مصادر إيرادات جديدة تتجاوز رسوم المعاملات، مما يخلق طريقة أخرى لتحقيق الدخل من أرصدة العملاء مع إتاحة الفرصة للمستخدمين لكسب عوائد استثمارية.

في حين يعمل نشاط المدفوعات الأساسي لـ Paga بموجب ترخيص مشغّل الأموال عبر الهاتف المحمول (MMO)، أخبر أوفيوسو مجلة The Banker، إحدى منشورات Financial Times، عام 2023 أن الشركة حصلت أيضاً على ترخيص مصرفي للتمويل الأصغر من البنك المركزي النيجيري (CBN)، مما قد يمكّن شركة التكنولوجيا المالية من تقديم منتجات الاستثمار المُرمَّزة مباشرةً.

قال نيك يونغ، المؤسس المشارك لـ TBook: "كل شركة تكنولوجيا مالية موجّهة للمستهلكين تجلس على أرصدة خاملة لا تُدرّ شيئاً للعميل وقليلاً للشركة—لا سيما في الأسواق الناشئة. تُطلق شراكة TBook مع Paga أصولاً مُنظَّمة بالكامل وبمستوى مؤسسي لملايين المستخدمين من خلال تكامل واحد جاهز للتشغيل. هذا هو الشكل الحقيقي للشمول المالي على نطاق واسع."

تُعدّ TBook جزءاً من موجة متنامية من شركات البنية التحتية لـ StableFi (تمويل العملات المستقرة) التي تقدم لشركات التكنولوجيا المالية ومنصات الاستثمار طريقة جاهزة للتكامل لدمج المنتجات المدرّة للعائد في تطبيقاتها. وتقدم شركات مثل Blend وOpenTrade وStable بنية تحتية مماثلة لتضمين الأصول المُرمَّزة المدرّة للعائد، بما فيها العملات المستقرة (العملات) والعقارات (الممتلكات) والذهب (السلع).

يمكن أن تصبح Paga أيضاً قناة توزيع لمنتجات الاستثمار المضمّنة من TBook عبر أكثر من 300 شركة تستخدم Paga Engine، مما يتيح لتلك الشركات تضمين منتجات الاستثمار المُرمَّزة في تطبيقاتها الخاصة.

نموذج مماثل موجود بالفعل في أوروبا: تقدم شركة التكنولوجيا المالية الإسبانية Criptan عوائد سنوية تصل إلى 8.5% على USDC و5.5% على EURC—العملتان المستقرتان المدعومتان بالدولار الأمريكي واليورو والصادرتان عن شركة Circle الأمريكية—من خلال البنية التحتية التي توفرها OpenTrade. يتيح هذا التكامل لعملاء Criptan، بمن فيهم شركات التكنولوجيا المالية والشركات الأخرى، الوصول إلى منتجات العائد المُرمَّزة وتقديمها دون الحاجة إلى بناء التقنية الأساسية بأنفسهم.

بالنسبة لـ Paga، تعزز الشراكة أيضاً استراتيجية بلوكشين أشمل. ففي يونيو، تشاركت الشركة مع شركة Crossmint الناشئة في مجال البنية التحتية للعملات المستقرة لدمج التسوية متعددة السلاسل للمدفوعات عبر الحدود، في أعقاب تعاونها السابق مع Sui. تشير هذه الخطوات إلى أن Paga تجمع بثبات البنية التحتية للبلوكشين عبر المدفوعات والمدخرات والاستثمارات في سعيها لتصبح منصة بنية تحتية مالية. 

اعتمدت TBook استراتيجية مماثلة في أماكن أخرى. في نوفمبر 2025، تشاركت الشركة مع OmniPay، شركة التكنولوجيا المالية الفلبينية، لتوزيع منتجات الاستثمار المُرمَّزة المضمّنة من خلال التطبيقات المالية الموجّهة للمستهلكين، مما يؤكد استراتيجيتها في التوسع عبر شركاء التكنولوجيا المالية بدلاً من البيع المباشر للمستخدمين النهائيين.

في إطار الشراكة، أعلنت Paga أنها ستوزع المنتجات الاستثمارية فقط من خلال كيانات منظَّمة في الولايات القضائية التي تعمل فيها، كنيجيريا، وربما إثيوبيا حيث تشغّل بوابة دفع إلكترونية.

غير أن النجاح التجاري للشراكة سيتوقف على مدى استعداد المستهلكين الأفارقة لتبني منتجات الاستثمار المُرمَّزة، وعلى كيفية تعامل الجهات التنظيمية عبر القارة مع المنتجات المالية المبنية على البلوكشين في السنوات المقبلة.

يستلزم التوسع الحقيقي تجاوز التكاملات السطحية نحو تنفيذ متين. لقد صفّينا الضوضاء من Moonshot 2026، وحسّنّا المؤتمر حصرياً لتحقيق روابط رفيعة المستوى بين مؤسسي الشركات الناشئة والمشغّلين الماليين العالميين وقادة المؤسسات والأفراد الذين يُعيدون صياغة الأطر التقنية لأفريقيا.
احصل على خصم 20% على تذاكر الحجز المبكر لفترة محدودة.