من هو توم لي، رئيس مجلس إدارة BitMine الذي يبني خزينة إيثيريوم بمليارات الدولارات بعملية شراء جديدة بقيمة 22.9 مليون دولار

اشترت شركة BitMine Immersion Technologies ما يعادل 10,000 ETH من مؤسسة Ethereum يوم الجمعة، 1 مايو 2026، بمتوسط سعر 2,292 دولاراً، وفقاً لما أعلنته المؤسسة في منشور على منصة X. تبلغ قيمة الصفقة 22.9 مليون دولار، وهي ثالث عملية بيع خارج البورصة تُجريها المؤسسة مع BitMine في غضون ستة أسابيع تقريباً.

أجرت BitMine عملية الشراء بقيادة رئيس مجلس الإدارة Tom Lee، المؤسس المشارك لـ Fundstrat. وقبل هذه الصفقة، كانت BitMine تمتلك أكثر من 5.07 مليون ETH، وفقاً للبيان الصحفي الصادر عن الشركة في 27 أبريل 2026. تبلغ قيمة هذه الحيازات نحو 11.7 مليار دولار، وتحمل خسارة غير محققة تزيد على 6.3 مليار دولار بالأسعار الحالية.

تُعدّ BitMine أكبر شركة مؤسسية تمتلك Ethereum في العالم، كما أنها من أكثر المتراكمين للأصول الرقمية شراهةً على الإطلاق، سواء على المستوى العام أو الخاص.

موجة شراء BitMine لـ Ethereum في عامَي 2025 و2026

أطلقت BitMine خزينتها من Ethereum في يوليو 2025 عقب إغلاق طرح خاص بقيمة 250 مليون دولار بسعر 4.50 دولار للسهم. قادت MOZAYYX هذه الصفقة، بمشاركة Founders Fund وPantera وGalaxy Digital وKraken وDCG وRepublic Digital وFalconX وTom Lee شخصياً، وفقاً لإعلان الشركة الصادر في 30 يونيو 2025. وفي اليوم ذاته، جرى تعيين Lee رئيساً لمجلس الإدارة.

أُعلن عن أول عملية شراء لـ ETH في 14 يوليو 2025: 163,142 ETH بمتوسط سعر بلغ نحو 3,072 دولاراً.

من ذلك الحين، لم تتوقف عمليات الشراء. بحلول 31 أغسطس، امتلكت BitMine 1.86 مليون ETH. وبحلول 22 ديسمبر، تخطّت حاجز 4 ملايين ETH. وبحلول 27 أبريل 2026، أعلنت الشركة عن امتلاكها 5,078,386 ETH، واصفةً إياها في بيان صحفي بأنها "رقم قياسي عالمي" لأي خزينة مؤسسية من ETH.

باعت مؤسسة Ethereum ETH مباشرةً إلى BitMine ثلاث مرات حتى الآن. كانت أولى هذه المبيعات في مارس 2026 بقيمة 5,000 ETH بسعر نحو 2,043 دولاراً للعملة الواحدة. وجاءت الثانية في 25 أبريل بقيمة 10,000 ETH بسعر 2,387 دولاراً. أما الثالثة، فهي صفقة الجمعة البالغة 22.9 مليون دولار.

أوضحت المؤسسة في منشورها على X أن العائدات تموّل "العمليات والأنشطة الأساسية، بما في ذلك البحث والتطوير في البروتوكول، وتطوير النظام البيئي، وتمويل منح المجتمع، وغير ذلك." وقد استخدمت الصياغة ذاتها في البيعتين السابقتين.

كشفت BitMine أيضاً الأسبوع الماضي عن أكبر عملية شراء لـ ETH في عام 2026 حتى الآن، إذ أضافت الشركة 101,901 ETH في أسبوع واحد، بقيمة تبلغ نحو 235 مليون دولار بالأسعار الحالية. وهو ما دفع الخزينة إلى تجاوز معلم الـ 5 ملايين ETH.

من هو Tom Lee

Lee استراتيجي متمرس في وول ستريت، انتقل إلى تحليل العملات المشفرة في المراحل الأولى من تبني بيتكوين.

يشغل Lee منصب رئيس مجلس الإدارة في BitMine، وهو المؤسس المشارك ورئيس قسم الأبحاث في Fundstrat Global Advisors، وهي شركة أبحاث مستقلة أسّسها عام 2014. وقبل ذلك، شغل منصب كبير استراتيجيي الأسهم في JPMorgan في الفترة من 2007 إلى 2014.

نشر Lee عام 2017 أحد أوائل أطر تقييم بيتكوين الرسمية في وول ستريت، متوقعاً وصول BTC إلى ما بين 20,000 و55,000 دولار بحلول عام 2022. وقد تحقق كلا الهدفين في نهاية المطاف. كما أنه مساهم منتظم في CNBC منذ أكثر من عقد.

في 5 يناير 2026، على برنامج Squawk Box في CNBC، تنبّأ Lee بأن بيتكوين سيُسجّل أعلى مستوى على الإطلاق بنهاية عام 2026، وأن يصل إلى ما بين 200,000 و250,000 دولار. كما أشار إلى أن Ethereum قد يصل إلى ما بين 7,000 و9,000 دولار.

ما هي BitMine وكيف تعمل الاستراتيجية

كانت BitMine في الأصل شركة صغيرة لتعدين بيتكوين، تدير مواقع تعدين مبرّدة بالغمر في ترينيداد وتكساس. وقبل التحوّل في يونيو 2025، كانت الشركة تمتلك نحو 2.5 مليون سهم متداول ولا تحوز سوى 154 BTC، وفقاً لوثائقها الرسمية.

بعد تولّي Lee المسؤولية، أعلنت BitMine أن Ethereum هو أصل الاحتياطي الأساسي لخزينتها. وتستلهم هذه الاستراتيجية نموذجها من استراتيجية Michael Saylor (المعروفة سابقاً بـ MicroStrategy)، التي تمتلك نحو 780,000 BTC.

آلية التمويل هي إصدار الأسهم. جمعت BitMine 250 مليون دولار في PIPE الأولي، و365 مليون دولار في طرح مباشر مسجّل في 22 سبتمبر 2025 بسعر 70 دولاراً للسهم مع أوامر شراء بـ 87.50 دولار، كما أدارت برنامجاً للبيع في السوق جرى توسيعه من 2 مليار دولار إلى 4.5 مليار دولار ثم إلى 24.5 مليار دولار خلال يوليو وأغسطس 2025. وبحلول 28 فبراير 2026، لم يتبقَّ من برنامج ATM سوى 6.7 مليون دولار.

وافق المساهمون على رفع عدد الأسهم المرخّصة من 500 مليون إلى 50 مليار في تصويت جرى في 14 يناير 2026. وارتفع عدد الأسهم المتداولة من نحو 2.5 مليون إلى أكثر من 425 مليون في غضون 16 شهراً.

بلغ سهم BMNR ذروته عند 161 دولاراً في 3 يوليو 2025، بعد أيام قليلة من التحوّل. وتداول عند 21.78 دولار يوم الجمعة، مرتفعاً بنسبة 1.75% خلال اليوم وبأكثر من 10% خلال الشهر الماضي. في حين ارتفع ETH بنسبة 7.5% خلال الفترة ذاتها.

لماذا يقول Lee إنه يشتري Ethereum

استند Lee باستمرار إلى المجموعة ذاتها من الأسباب في مقابلاته على CNBC ومنشوراته على X وعروضه للمستثمرين في BitMine وتقارير Fundstrat. ويُطلق على استراتيجيته اسم "خيمياء الـ 5%" — وهي تستهدف امتلاك 5% من إجمالي ETH المتداول.

تتمحور حجّته الأساسية حول أن العملات المستقرة هي "لحظة ChatGPT" لـ Ethereum. فأكثر من نصف إجمالي العملات المستقرة من حيث القيمة السوقية صادرة على بلوكتشين الإيثريوم، استناداً إلى بيانات DeFiLlama التي أشار إليها Lee. وقد أكد أنه إذا نما سوق العملات المستقرة من نحو 250 مليار دولار اليوم إلى رقم 2 تريليون دولار الذي طرحه وزير الخزانة الأمريكي الأسبق Scott Bessent، فإن Ethereum سيستحوذ على معظم هذا النشاط.

أشار Lee أيضاً إلى موضوع الترميز (Tokenization)، مستشهداً بتصريح الرئيس التنفيذي لـ BlackRock Larry Fink الذي وصف الترميز بأنه ابتكار مالي بالغ الأهمية، ومشيراً إلى أن عملة JPMorgan المستقرة ومنتج الترميز الخاص بـ Robinhood كلاهما يعملان على بلوكتشين الإيثريوم. وتزيد نسبة أصول العالم الحقيقي المرمّزة على Ethereum على 60%، وفقاً للأرقام التي استخدمها Lee في مواد BitMine للمستثمرين.

في بيان صحفي لـ BitMine صدر في أبريل 2026، وصف Lee ETH بأنه "مخزن القيمة في زمن الحرب"، مستنداً إلى أبحاث Etherealize التي تُظهر أن ETH تفوّق في أدائه على مؤشر S&P 500 منذ اندلاع الصراع الأمريكي-الإيراني.

كما تُدرّ الخزينة عوائد. أطلقت BitMine منصة Staking الخاصة بها، MAVAN — اختصاراً لـ "Made in America Validator Network" — في 25 مارس 2026. وأعلنت الشركة في بيان صحفي أن لديها أكثر من 3.7 مليون ETH مخزّن، يُدرّ نحو 264 مليون دولار من عائدات Staking السنوية، مع إمكانية الوصول إلى ما بين 300 مليون و363 مليون دولار عند الاستخدام الكامل.

تستمر عمليات الشراء حتى مع وجود خسائر غير محققة تبلغ 6.3 مليار دولار في الميزانية. يتجاوز متوسط تكلفة ETH لدى BitMine بشكل ملحوظ السعر الحالي البالغ نحو 2,300 دولار، وذلك بحسب طريقة الحساب المستخدمة. نشر Lee على X في ديسمبر 2025 أن متوسط السعر كان "قريباً من 2,991 دولار". في حين رصدت تحليلات مستقلة أخرى على السلسلة رقماً أعلى، يتراوح بين 3,768 و4,037 دولاراً.