من "صفعة بورصة نيويورك" إلى "تطبيق واحد للمال": Exodus يراهن على أن التعامل الذاتي يمكن أن يُشغّل الحياة اليومية

Bitcoin Magazine

من صفعة بورصة نيويورك إلى "تطبيق واحد للمال": Exodus يراهن على أن الحضانة الذاتية يمكنها تشغيل الحياة اليومية

على المسرح، افتتح المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي JP Richardson حديثه بالكلام عن الانتكاسة التي تعرضت لها الشركة في بورصة نيويورك في مايو 2024، حين سافر 130 موظفاً وصديقاً وفرداً من العائلة إلى مانهاتن، ليكتشفوا في ليلة الإدراج أن الجهات التنظيمية سحبت القائمة الجديدة.

وصف التراجع بأنه تغيير في القواعد في "الساعة الحادية عشرة" أذهل الحاضرين من المؤيدين وأجبر الشركة على العودة إلى وضعها الخاص، رغم أنه كان، على حد قوله، قد اتبع الخطة المرسومة.

انتهت تلك الحلقة بعد أشهر في أعقاب الانتخابات الأمريكية، حين أُدرجت Exodus أخيراً في NYSE American في يناير بنفس الفريق والرمز والأعمال، لكن في ظل إدارة جديدة أكثر انفتاحاً على شركات الأصول الرقمية.

صاغ Richardson تلك الملحمة باعتبارها دليلاً على أن Exodus قادرة على استيعاب الصدمات السياسية والتنظيمية مع التمسك بمبدأ واحد: المال يجب أن يكون تحت سيطرة المستخدم.

أسست Exodus عام 2015 في أوماها، وبنت محفظة الأمين الذاتية التي تخزن المفاتيح على أجهزة المستخدمين وتوجه عمليات التبادل عبر مزودي سيولة متعددين، مما يتيح الوصول إلى BTC والأصول الأخرى دون الاحتفاظ بأموال العملاء في حسابات الشركة.

إصلاح "اختبار الحانة" والفوضى في التطبيقات

جادل الرئيس التنفيذي بأن الكريبتو لا يزال يفشل في خدمة المستخدمين العاديين على صعيد سهولة الاستخدام الأساسية. روى تجربة مبكرة حين ساعد صديقاً على تنزيل أربع محافظ مختلفة وكتابة عبارة البذور المكونة من 12 كلمة على منديل ورقي، وهو طقس قال إنه لا يزال يُعرّف كثيراً من المنتجات بعد عقد من الزمن. أطلق Richardson على هذا اسم "اختبار الحانة": إذا كان صديق في حانة لا يستطيع إعداد محفظة بأمان دون اللجوء إلى المناديل، فإن الصناعة قد أخطأت الهدف.

مدّ هذا النقد ليشمل التعصب القبلي للسلاسل، مؤكداً أن المستهلكين لا يهتمون بما إذا كانت المدفوعات تُسوّى على Solana أو Ethereum أو Arbitrum أو Base طالما أن التجربة تعمل.

لتوضيح النقطة، طلب من الجمهور إخراج هواتفهم وعد عدد التطبيقات التي يستخدمونها للمال. قال إن الشاشة النموذجية تُظهر تطبيق بنك وتطبيقات دفع من شخص لشخص وحساب وساطة وغالباً محفظة كريبتو منفصلة.

وصف هذا التشتت بأنه مشكلة هيكلية تجعل المستهلكين يتنقلون بين مزودين لا يتشاركون مصالحهم.

تريد Exodus استبدال هذه المجموعة بـ"تطبيق واحد" يحتفظ بالأصول الرقمية ويتصل بشبكات البطاقات ويوجه المدفوعات مع إبقاء المستخدمين في الحضانة الذاتية.

امتلاك القضبان: Monavate وBaanx وExodus Pay

كان الكشف المحوري في القمة هو إتمام الاستحواذ على Monavate وBaanx في المملكة المتحدة، وهو تحرك ينقل Exodus من "استئجار القضبان إلى امتلاكها"، على حد تعبير Richardson.

توفر Monavate وBaanx بنية تحتية منظمة لإصدار البطاقات والاستحواذ والمعالجة في المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي، بما في ذلك رعاية BIN وعضوية Visa و MEXC MasterCard وأنظمة مكافحة الاحتيال التي تدعم بالفعل علامات كريبتو مثل Ledger وMetaMask.

وافقت Exodus سابقاً على الاستحواذ على شركتهما الأم W3C Corp في صفقة تبلغ نحو 175 مليون دولار تهدف إلى بناء حزمة مدفوعات على السلسلة؛ ثم فرضت الشركة لاحقاً قرضاً مضموناً بقيمة 70 مليون دولار على تلك المجموعة في إجراءات الاستقبال القضائي بالمملكة المتحدة لحماية موقفها.

بهذه الأصول، تكتسب Exodus القدرة على إصدار البطاقات ومعالجتها مباشرة بدلاً من العمل كبرنامج يعتمد على قضبان طرف ثالث.

قال المدير المالي James Gernetzke إن المنصة المدمجة تدعم الآن ستة طبقات من النشاط، من المحفظة الأساسية ومحرك التبادل إلى إصدار العملة المستقرة وبرامج البطاقات والقضبان المصرفية، مما يمنح Exodus "اقتصاديات المالك" في كل خطوة من خطوات المعاملة.

على المسرح، استعرض مثالاً لعملية شراء بقيمة 100 جنيه إسترليني، موضحاً أنه حيث كانت Exodus تحتفظ في السابق بجزء بسيط من الاقتصاديات بوصفها عميلاً لـ Monavate وBaanx، فإنها تحتفظ الآن بحصة أكبر من خلال رسوم التبادل البيني ورسوم المعالجة والفائدة على الأموال العائمة.

أوضح كل من Richardson وGernetzke أن Exodus تسعى إلى تجاوز النموذج المتمحور حول التداول بعد عام ذروة في 2025، حين حققت إيرادات بلغت 121.6 مليون دولار و11 مليون دولار في EBITDA المعدل على قاعدة تضم نحو 1.5 إلى 1.6 مليون مستخدم نشط شهرياً.

في مطلع عام 2026، باتت حدود الاعتماد على دورات الكريبتو أكثر وضوحاً: تُظهر النتائج الأولية للربع الأول انخفاض الإيرادات إلى 22.7 مليون دولار من 36.0 مليون دولار في العام السابق، وخسارة صافية في الأصول الرقمية بلغت 36.4 مليون دولار، وتراجعاً بنسبة 22% في حجم التبادل على أساس ربع سنوي إلى 1.18 مليار دولار، في حين ظل المستخدمون النشطون شهرياً عند 1.5 مليون ومنزلقاً المستخدمون الممولون إلى 1.4 مليون.

وصف Gernetzke الارتباط الوثيق بين إيرادات التداول وسعر BTC بأنه سقف تحتاج الشركة إلى كسره.

Exodus Pay، المتاح الآن في جميع الولايات الخمسين، هو التعبير الأوضح عن تلك الاستراتيجية. مدمج في المحفظة الأساسية، يتيح للمستخدمين إنفاق العملات المستقرة المدعومة بالدولار الأمريكي وBTC وغيرها من الأصول في أي مكان يعمل فيه Visa أو Apple Pay، مع الاحتفاظ بالمفاتيح في الحضانة الذاتية وتحويل كل عملية دفع إلى دخل من رسوم التبادل البيني والمعالجة والأموال العائمة.

في وقت لاحق من القمة خلال جلسة حوارية، صاغ Richardson تلك البنية التحتية باعتبارها ليست فقط لمستخدمي اليوم بل أيضاً لوكلاء الذكاء الاصطناعي الذين سينفذون مدفوعات مستقلة عبر نفس القضبان.

نُشر هذا المقال بعنوان "من صفعة بورصة نيويورك إلى 'تطبيق واحد للمال': Exodus يراهن على أن الحضانة الذاتية يمكنها تشغيل الحياة اليومية" لأول مرة على Bitcoin Magazine وكتبه Micah Zimmerman.